KS : SYNEX เป้าธุรกิจบ่งชี้ถึงแนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่งใน 2H69

Analysis by KS Research Fundamental

Aug 13, 2026

📍มีอะไรใหม่?

✅ในการประชุมนักวิเคราะห์ SYNEX ยังคงเป้ายอดขายและ GPM ปี 69 ไว้ที่ 5.3 หมื่นลบ. (+12% YoY) และ 4% ตามลำดับ พร้อมคาดว่ายอดขายไตรมาส 3/69 จะเติบโตทั้ง YoY และ QoQ

📍มุมมองของเรา

✅โดยรวมแล้ว เรายังคงมีมุมมองที่เป็นบวกเล็กน้อยต่อแนวโน้มการเติบโตของ SYNEX ประการแรก SYNEX คาดว่ายอดขายในกลุ่มเชิงพาณิชย์และโซลูชันสำหรับองค์กรในไตรมาส 3/2569 จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งทั้ง YoY และ QoQ ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มของ SIS ซึ่งเป็นบริษัทคู่แข่ง อย่างไรก็ตาม หาก SYNEX สามารถรักษาโมเมนตัมการเติบโตของยอดขาย YoY ในทั้ง 2 กลุ่มได้ในระดับที่ดี พร้อมกับรักษายอดขาย Apple ไว้ที่ระดับแข็งแกร่งที่ 3.9 พันลบ. หรือสูงกว่าในไตรมาส 3/2569

✅เราเชื่อว่ายอดขายไตรมาส 3/2569 น่าจะเติบโตต่อเนื่องทั้ง YoY และ QoQ ประการที่สอง เราเชื่อว่าการเพิ่มสต็อกสินค้าในไตรมาส 2/2569 น่าจะช่วยสนับสนุนให้ GPM ไตรมาส 3/2569 ปรับตัวดีขึ้น QoQ ขณะที่เป้า GPM ปี 2569 ของบริษัทที่ 4% บ่งชี้ว่า GPM ในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 จะอยู่ที่ 4.08% ประการสุดท้าย กรอบบนของเป้ากำไรของบริษัทบ่งชี้ถึง upside risk ที่ 4.5% ต่อประมาณการกำไรทั้งปี 2569 ของเรา

📍คงคำแนะนำ “ซื้อ” และ TP ที่ 11.47 บาท

✅เราเชื่อว่ามูลค่าหุ้นล่าสุดไม่แพง โดย SYNEX ซื้อขายด้วย PER ปี 69 ที่ 9.9 เท่า เทียบกับสมมติฐานการเติบโตของ EPS ปี 69 ของเราที่ 12% YoY