KS: REVIEW 4Q68 กลุ่มสินเชื่อรถบรรทุก THANI  ASK MICRO

Analysis by KS Research Fundamental

Mar 8, 2026

Back

💵 🚚 KS: REVIEW 4Q68 กลุ่มสินเชื่อรถบรรทุก THANI  ASK MICRO

💰 THANI:  การเติบโตยังคงแข็งแกร่ง แต่มูลค่าหุ้นดูตึงตัว

✅ THANI รายงานกำไรปกติไตรมาส 4/2568 ที่แข็งแกร่งอยู่ที่ 315 ลบ. (+5% QoQ, +146% YoY และสอดคล้องกับที่เราคาดการณ์) กำไรปกติปี 2568 ที่แข็งแกร่งอยู่ที่ 1.15 พันลบ. (+43% YoY)

✅ มุมมองเชิงบวกจากการประชุม โดยคาดว่าจะมี upside ต่อกำไรจากคุณภาพสินทรัพย์ที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นได้สะท้อนปัจจัยบวกไปมากแล้ว

✅ ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569/70 ขึ้น 7%/8% เพื่อสะท้อน credit cost ที่ต่ำกว่าคาด ขณะที่สมมติฐานอื่นยังเป็นไปตามแนวทางที่บริษัทฯ ให้ไว้

มุมมอง KS

✍️ แนะนำ “ถือ” Target Price 1.97 บาท เรามองว่าการปรับตัวขึ้นของราคาหุ้น 11.5% YTD จำกัด upside ต่อระดับมูลค่าปัจจุบัน

💰 ASK: ราคาหุ้นสะท้อนกำไรที่ฟื้นตัวขึ้นแล้ว

✅ ASK รายงานกำไรปกติไตรมาส 4/2568 ที่ 160 ลบ. (+54% QoQ และ +854% YoY จากฐานต่ำ) สูงกว่าประมาณการของเรา 43% จ่ายเงินปันผล (DPS) สำหรับผลประกอบการปี 2568 ที่ 0.11 บาท/หุ้น (+57% YoY คิดเป็นอัตราตอบแทนเงินปันผล 5.5% และอัตราการจ่ายเงินปันผล 60%)

✅ เรามีมุมมองบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์ เราคาดว่าจะเห็นอัตราการปล่อยสินเชื่อเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และ credit cost ลดลง จากแนวโน้มคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น

✅เพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 69/70 ขึ้น 25%/18% จาก credit cost ที่คาดลดลงแต่ลดประมาณการอัตราเติบโตของสินเชื่อลงเล็กน้อย

มุมมอง KS

✍️ แนะนำ “ถือ” ด้วย TP ที่ 9.40 บาท แม้คาดกำไรฟื้นตัวขึ้นเร็วแต่มูลค่าหุ้นปัจจุบันไม่น่าดึงดูดใจเพราะซื้อขายด้วย PBV ปี 69 ที่ 0.6 เท่า, PER ที่ 12.6 เท่าและคาดการณ์ ROE ที่ 6.9%

💰 MICRO:  แนวโน้มกำไรปกติ 2H24 ยังคงอ่อนแอ

✅ MICRO รายงานกำไรปกติไตรมาส 4/2568 ที่ 22 ลบ. เพิ่มขึ้นจาก 8 ลบ. ในไตรมาส 3/2568 และพลิกจากผลขาดทุนจำนวน 65 ลบ. ในไตรมาส 4/2567 ซึ่งดีกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ที่ 13 ลบ. จ่ายเงินปันผล (DPS) สำหรับผลประกอบการปี 2568 ในอัตรา 0.027 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราการจ่ายที่ 55% และอัตราตอบแทนเงินปันผลที่ 2.9%

✅ มุมมองเชิงบวกต่อการประชุมนักวิเคราะห์ MICRO ตั้งเป้าเพิ่มการปล่อยสินเชื่อใหม่ให้มากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับปรุงคุณภาพสินทรัพย์อย่างรวดเร็ว

✅MICRO เน้นว่าคุณภาพสินทรัพย์ของสินเชื่อที่อนุมัติในปี 68 ดีที่สุดเท่าที่เคยมีมา โดยมีเพียง 9 กรณีที่เปลี่ยนจากสินเชื่อจัดชั้นที่ 1 ไปสู่ชั้นที่ต่ำกว่า

มุมมอง KS

✍️ แนะนำ “ซื้อ” ด้วย TP ที่ 1.11 บาท เราชอบ MICRO เนื่องจากมีแนวโน้มการฟื้นตัวที่รวดเร็ว และการประเมินมูลค่าหุ้นล่าสุดที่ยังคงน่าสนใจ

📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account

⛳Follow us :

📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA

📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook

📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram

📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter

📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube

📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads

#KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #หุ้น #หุ้นไทย #ข่าวหุ้น #ลงทุน  #THANI #ASK #MICRO #สินเชื่อ

คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน