KS : SHR แนวโน้ม 4Q68 แข็งแกร่ง

Analysis by KS Research Strategy

Dec 4, 2025

📍มุมมองเชิงบวกต่อการประชุมนักวิเคราะห์

✅SHR ตั้งเป้า RevPar ปี 69 เติบโตประมาณ 5% YoY โดยเติบโตจากไทยและมัลดีฟส์ประมาณ 3-5% และคาดว่าโรงแรมที่ถูกรีแบรนด์ในสหราชอาณาจักรจะเติบโตแข็งแกร่งขึ้นที่ 10% YoY

📍คาดกำไรไตรมาส 4/2568 จะแข็งแกร่ง

✅เราคาดว่า SHR จะรายงานกำไรที่แข็งแกร่งในไตรมาส 4/2568 และรายได้จะเติบโตประมาณ 5-10% YoY ส่วนใหญ่มาจากการดำเนินงานโรงแรมที่น่าประทับใจในพอร์ตโฟลิโอของไทย มอริเชียส และมัลดีฟส์ในช่วงไฮซีซั่น ทั้งนี้ SHR คาดว่า RevPar ของโรงแรมในประเทศและมอริเชียสไตรมาส 4/2568 จะเติบโตในอัตราตัวเลข 2 หลัก ขณะที่พอร์ตโฟลิโออื่นๆ คาดว่าจะเติบโตในอัตราตัวเลขหลักเดียวกลางๆ

📍คาดงบปรับปรุงโรงแรมประมาณ 1.0-1.5 พันลบ. ในปี 2569

✅ผู้บริหารคาดว่าจะใช้งบลงทุน (capex) ในการปรับปรุงโรงแรมประมาณ 1.0-1.5 พันลบ. ในปี 2569 ซึ่งส่วนใหญ่จะใช้สำหรับการรีแบรนด์โรงแรมในสหราชอาณาจักรจาก Mercure เป็น Ascott (4 โรงแรมในเมือง Edinburg, Leicester, Glasglow และ Manchester) เพิ่มพูลวิลล่าประเภทต่างๆ และปรับปรุงสิ่งอำนวยความสะดวกในห้องพัก

📍มุมมอง KS : คงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายที่ 2.13 บาท หากอิงจากการคาดการณ์ของเรา หุ้นขณะนี้ซื้อขายด้วย PER ปี 68 ที่ 11.6 เท่า และ PER ปี 69 ที่ 10.3 เท่า