ภาษาไทย
English
KS: TRUE กำไรปกติตามคาด ปันที่ดีแสดงถึงความเชื่อมั่นของกระแสเงินสด
- รีวิวไตรมาส 3/2568 TRUE รายงานผลประกอบการไตรมาส 3/2568 โดยมีกำไรสุทธิอยู่ 1.6 พันลบ. หากไม่รวมรายการพิเศษ เช่น ค่าใช้จ่ายในการควบรวมกิจการและภาษีรอการตัดบัญชี กำไรปกติอยู่ที่ 4.1 พันลบ. เพิ่มขึ้น 41.9% YoY และ 17.2% QoQ ต่ำกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ 2.6% กำไรปกติช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 คิดเป็น 73.2% ของประมาณการทั้งปีของเรา
- สถิติการดำเนินงาน รายได้ปกติไตรมาส 3/2568 ของ TRUE ลดลง 0.6% YoY จากผลกระทบต่อเนื่องของปัญหาเครือข่ายขัดข้องในไตรมาส 2/2568 แต่เพิ่มขึ้น 0.5% QoQ จากการเข้าซื้อกิจการธุรกิจอินเทอร์เน็ตบ้าน (FBB) ที่ปรับดีขึ้น และกิจกรรมคอนเสิร์ตตามฤดูกาล จำนวนผู้ใช้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ไตรมาส 3/2568 ลดลง 4.8% YoY อยู่ที่ 46.94 ล้านราย ขณะที่รายได้เฉลี่ยต่อเลขหมายโทรศัพท์เคลื่อนที่ (ARPU) ไตรมาส 3/2568 เพิ่มขึ้น 5.2% YoY อยู่ที่ 223 บาท ส่งผลให้รายได้จากโทรศัพท์เคลื่อนที่ลดลงอย่างต่อเนื่องที่ 1.2% YoY รายได้จาก FBB ไตรมาส 3/2568 เพิ่มขึ้น 2.5% YoY อยู่ที่ 6.5 พันลบ. โดยได้รับแรงหนุนจากจำนวนผู้ใช้บริการ FBB ที่เพิ่มขึ้น 2% YoY อยู่ที่ 3.8 ล้านราย และ ARPU ที่ทรงตัวที่ 524 บาท ขณะที่ EBITDA ไตรมาส 3/2568 พุ่งขึ้น 8.2% YoY และ QoQ เป็น 2.70 หมื่นลบ. ส่งผลให้ EBITDA margin ไตรมาส 3/2568 อยู่ที่ 58.4%
- เงินปันผล TRUE ประกาศจ่ายเงินปันผลครั้งแรกหลังการควบรวมกิจการแล้วเสร็จที่ 0.19 บาทต่อหุ้น จากผลการดำเนิน 9 เดือนแรกของปี 2568 คิดเป็น 125% ของกำไรสุทธิ 9 เดือนแรกของปี 2568 และ spot DY ที่ 1.7% TRUE แจ้งต่อตลาดหลักทรัพย์ฯ ว่านโยบายการจ่ายเงินปันผลจะไม่น้อยกว่า 50% ของกำไรสุทธิในแต่ละครึ่งปี
- แนวทางธุรกิจ หากอิงตาม MD&A ผู้บริหารยังคงเป้าผลการดำเนินงานสำหรับปี 2568 ไว้ตามเดิม โดยรายได้ปกติและ EBITDA ช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 เติบโต -0.5% YoY และ 5.9% YoY เทียบกับเป้าการเติบโตของรายได้ปกติและ EBITDA ปี 2568 ที่ 0-1% YoY และ 7-8% YoY
- มุมมองของเรา เรามีมุมมองที่เป็นบวกต่อแนวโน้มของ TRUE ประการแรก การจ่ายเงินปันผลครั้งแรกของ TRUE ที่ 125% สูงกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของผู้บริหารในความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดอิสระในอนาคต ประการที่สอง แนวทางการดำเนินงานของผู้บริหารและการคาดการณ์ของเราบ่งชี้ว่า EBITDA เติบโตอย่างแข็งแกร่งในไตรมาส 4/2568 ที่ 10-14% YoY และ 15.7% YoY
มุมมอง KS
แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายที่ 14.12 บาท จาก
- การเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งใน 3 ไตรมาสถัดไป
- โอกาสในการเพิ่มขึ้นของเงินปันผล
- ผลกระทบเล็กน้อยจากการสูญเสียรายได้ EPL
- มูลค่าหุ้นที่ไม่แพง
เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
Follow us :
LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #หุ้นไทย #Telecommunication #TRUE #มือถือ #ค่ายมือถือ
