✈️KS : BAREIT คาดจ่ายเงินปันผล 3Q69 ที่ 0.20 บาท/หน่วย

Analysis by KS Research Fundamental

Oct 20, 2026

📍พรีวิวกำไรไตรมาส 3/2569

✅เราคาดว่า BAREIT จะประกาศผลประกอบการไตรมาส 3/2569 ในวันที่ 22 ต.ค. โดยมีกำไรปกติที่ 236 ลบ. เพิ่มขึ้น 5.2% YoY การเติบโต YoY คาดว่าจะได้รับแรงหนุนจาก 1) รายได้ค่าเช่าที่เพิ่มขึ้น 2% ตามเงื่อนไขในสัญญาเช่าระยะยาวกับผู้สนับสนุนกองทรัสต์ และ 2) ต้นทุนทางการเงินที่ลดลง สะท้อนทั้งอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงที่ลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน และยอดเงินต้นคงค้างที่ลดลงจากการชำระคืนเงินต้นอย่างต่อเนื่อง ประมาณการของเราจะส่งผลให้กำไรปกติช่วง 9 เดือนแรกของปี 2569 คิดเป็น 73% ของประมาณการกำไรปกติทั้งปี

📍การจ่ายเงินปันผล

✅จากประมาณการกำไรไตรมาส 3/2569 และสมมติฐานการจ่ายเงินปันผล เราคาดว่า BAREIT จะประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับไตรมาส 3/2569 ที่ 0.20 บาท/หน่วย ทรงตัว YoY ประมาณการของเราอิงสมมติฐานอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 98.5% ของกำไรปกติ หลังหักเงินชำระคืนเงินต้นเงินกู้ที่คาดว่าจะอยู่ที่ 26.1 ลบ. ในไตรมาสดังกล่าว

📍แนะนำ “ซื้อ”

✅เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ BAREIT ด้วยราคาเป้าหมายกลางปี 2570 ที่ 11.60 บาท อิงการประเมินมูลค่าด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) เรายังคงชื่นชอบ BAREIT จากรายได้ค่าเช่าและแนวโน้มการจ่ายปันผลที่มีความมั่นคงและคาดการณ์ได้ โดยได้รับแรงสนับสนุนจากสัญญาเช่าหลักระยะยาว ณ ราคาหน่วยลงทุนปัจจุบันที่ 11.50 บาท เราคาดว่าอัตราตอบแทนเงินปันผลเฉลี่ยในช่วงปี 2569–71 จะอยู่ที่ 6.9% และอัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) อยู่ที่ 6.3% ตลอดอายุสัญญาเช่าคงเหลือของกองทรัสต์ที่ 20.93 ปี