วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

5 ก.ค. 2569

ย้อนกลับ

♞ KS: Quarterly Strategy ตลาดน้ำมันโลกจะเข้าสู่ภาวะอุปทานส่วนเกินที่เร่งขึ้นในปี 2570

🛢️ ราคาน้ำมันดิบเริ่มย่อตัวหลังสถานการณ์ตะวันออกกลางผ่อนคลาย: สถานการณ์ตะวันออกกลางที่เข้าสู่เฟสของการเจรจากันระหว่างสหรัฐฯและอิหร่าน เริ่มส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบโลกย่อตัวลง เป็นผลลบต่อตลาดพลังงานอย่างชัดเจน เนื่องจากอาจทำให้อุปทานน้ำมันเพิ่มขึ้นและส่วนเพิ่มของราคาน้ำมันจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลง แต่อย่างไรก็ดีเราคาดว่าราคาน้ำมันไม่น่าจะปรับตัวลงกลับไปสู่ระดับก่อนเกิดความขัดแย้งอย่างรวดเร็ว เนื่องจากสต็อกน้ำมันโลกยังคงอยู่ในระดับตึงตัว แต่ในระยะกลาง เรามองเห็นความเสี่ยงที่ตลาดน้ำมันดิบอาจต้องเผชิญกับภาวะอุปทานล้นตลาดอย่างรุนแรงในปี 2570 หลังจากที่สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ระบุเมื่อเร็วๆ นี้ว่าตลาดน้ำมันโลกอาจกลับเข้าสู่ภาวะอุปทานส่วนเกินมากกว่า 5 ล้านบาร์เรล/วัน ในปีหน้า (จากภาวะอุปทานส่วนเกินเดิมราว 3 ล้านบาร์เรล/วัน และการกลับมาของอุปทานจากอิหร่านราว 2 ล้านบาร์เรลต่อวัน) ดังนั้นจึงต้องระมัดระวังมากยิ่งขึ้นต่อกลุ่มพลังงานต้นน้ำ

💰สำหรับกรอบการลงทุนในช่วง 12 เดือนข้างหน้า เรายังคงมุมมองที่เป็นลบต่อกลุ่มพลังงาน เนื่องจากตลาดน้ำมันคาดว่าจะเข้าสู่ภาวะอุปทานส่วนเกิน ราว 5 ล้าน บาร์เรล/วัน ภายในปี 2570 ซึ่งจะสร้างแรงกดดันเชิงลบต่อหุ้นกลุ่มสำรวจและผลิตปิโตรเลียม (E&P) ขณะเดียวกัน เราคาดว่ากลุ่มโรงกลั่นจะได้รับผลกระทบจากผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมันในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 แม้ว่าอุปสงค์และอุปทานการกลั่นจะทยอยเข้าสู่ภาวะตึงตัวมากขึ้นในช่วงปี 2569-71 ก็ตาม สำหรับส่วนต่างราคาปิโตรเคมีภัณฑ์ โดยเฉพาะ PE และ PP มีแนวโน้มปรับลดลงมาอยู่ในช่วง 400-450 ดอลลาร์ฯ/ตัน ภายในสิ้นปี 2569 แต่เราคาดว่าจะค่อยๆ ฟื้นตัวกลับสู่ระดับวัฏจักรกลางภายในปี 2571 จากอุปทานที่ลดลงของผู้ผลิตปิโตรเคมีในจีน ผสานกำลังการผลิตที่เคยได้รับความเสียหายจากเหตุการณ์ในตะวันออกลางที่จะค่อยๆกลับมา

⛽สำหรับธุรกิจปั๊ม เราคาดว่าค่าการตลาดขายปลีกน้ำมันดีเซลจะยังคงถูกควบคุมโดยรัฐบาล เนื่องจากกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงยังคงอยู่ในภาวะขาดดุลต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม เรามองว่ามีโอกาสสูงขึ้นที่จะเห็นการปรับเพิ่มค่าการตลาดขายปลีกน้ำมันเบนซิน หลังจากราคาน้ำมันดิบปรับตัวลง นอกจากนี้ การอนุมัติให้ส่งออกเชื้อเพลิงอากาศยานจะเป็นปัจจัยบวกต่อผู้ประกอบการโรงกลั่นทุกราย และผู้ประกอบการค้าปลีกน้ำมันบางราย

🎯ดังนั้น หุ้นเด่นของเรายังคงเป็น PTT, SCC, TOP และ OR

📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads

KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #หุ้นไทย #กำไร #กลยุทธ์ลงทุน #หุ้นเด่น #PTT #SCC #TOP #OR

คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน