KS : 6 กลยุทธ์ลงทุนปี 2569 กระจายความเสี่ยง รับวัฏจักรเสรษฐกิจโลก

วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

1 มิ.ย. 2569

KS : 6 กลยุทธ์ลงทุนปี 2569 กระจายความเสี่ยง รับวัฏจักรเสรษฐกิจโลก

📍1. AI ยังน่าสนใจ แต่ต้องเริ่มคุมความเสี่ยง

✅วัฏจักรการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI Capex) ในปี 2568 เพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว และมีแนวโน้มต่อเนื่องในปี 2569 จากการลงทุนในดาต้าเซ็นเตอร์ ชิปประมวลผล พลังงาน และโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้อง ซึ่งจุดต่างสำคัญคือ บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ส่วนใหญ่ใช้กำไรสะสม รวมถึงบางส่วนของรายได้ในอนาคตจากธุรกิจที่แข็งแกร่งอยู่แล้ว มาลงทุน ไม่ได้พึ่งหนี้แบบหนักหน่วง ดังนั้น โอกาสลงทุนในธีม AI จึงไม่ได้จำกัดอยู่แค่หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ยักษ์ แต่รวมถึง หุ้นโครงสร้างพื้นฐานของ AI

✅ดังนั้น แนวคิดการลงทุนในปี 2569 คือ ลงทุนใน AI แบบมีวินัย โดยเลือกบริษัทที่เริ่มเห็นผลตอบแทนจากเงินลงทุนชัดเจน กระแสเงินสดยังแข็งแรง และไม่จ่ายราคาแพงเกินไปจากกระแสความตื่นเต้นระยะสั้น

📍2. จากกระจุกตัว สู่การกระจายด้านกำไรมากขึ้น

✅สำหรับปี 2569 หากเศรษฐกิจโลกมีแนวโน้มเติบโต เนื่องจากนโยบายการเงินการคลังที่ผ่อนคลาย ทำให้เป็นโอกาสที่นักลงทุนได้ลงทุนในหุ้นที่หลากหลายมากขึ้น โดยมีกลยุทธ์ที่น่าสนใจ ดังนี้

✅ลดการกระจุกตัวในหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ไม่กี่แห่ง ด้วยการทยอยเพิ่มน้ำหนักในหุ้นขนาดกลาง – ขนาดเล็ก ที่ปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งขึ้น ทั้งในสหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น และตลาดเกิดใหม่ เช่น ไต้หวันและเกาหลีใต้

ลงทุนกองทุนรวมหรือกองทุน ETF ที่เน้นการกระจายตามขนาด (Multi cap)

📍3. กระจายลงทุนข้ามประเทศ

✅ในยุคโลกาภิวัตน์ทำให้เศรษฐกิจเคลื่อนไปในจังหวะใกล้เคียงกัน แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำ ทำให้การกระจายการลงทุนข้ามประเทศให้ผลตอบแทนไม่ต่างกันมากนัก ขณะเดียวกันเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย มีแนวโน้มผันผวนและยังอยู่ในระดับสูง ผลลัพธ์คือ ความสัมพันธ์ของตลาดหุ้นระหว่างประเทศปรับลดลง

✅ดังนั้น นักลงทุนควรกระจายการลงทุนข้ามภูมิภาคและอุตสาหกรรม เช่น ในอดีตเน้นลงทุนตลาดหุ้นไทยและหุ้นสหรัฐอเมริกา ปี 2569 อาจกระจายการลงทุนไปยุโรป ญี่ปุ่น และตลาดเกิดใหม่ เพื่อเพิ่มโอกาสสร้างผลตอบแทนจากความแตกต่างของแต่ละประเทศที่ไม่สอดคล้องกัน

📍4. ยุโรป – ญี่ปุ่น ไม่ควรมองข้าม

✅ทั้งสองภูมิภาคมีกลไกเฉพาะตัวที่น่าสนใจและช่วยให้วัฏจักรเป็นของตัวเองมากขึ้น โดยในยุโรป การชะลอตัวของโลกาภิวัตน์และเงินเฟ้อที่อยู่สูงกว่าอดีต ทำให้อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มสูงขึ้นในระยะยาว พร้อมกับการหันมาเน้นเศรษฐกิจในประเทศ ความมั่นคง และการแข่งขัน ทำให้หุ้นที่ได้ประโยชน์จากความต้องการในประเทศมีความโดดเด่นมากขึ้นกว่าหุ้นพึ่งพาการส่งออก

✅สำหรับญี่ปุ่น กำลังหลุดพ้นจากยุคเงินฝืดที่มีมายาวนานหลายทศวรรษ นั่นคือ เงินเฟ้อและค่าแรงเพิ่มสูงขึ้น ขณะที่รัฐบาลและธนาคารกลางยังใช้นโยบายการคลังและการเงินแบบผ่อนคลาย รวมทั้งการปฏิรูปธรรมาภิบาลและการเน้นผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ทำให้หุ้นญี่ปุ่นน่าสนใจขึ้น

📍5. ตลาดเกิดใหม่ โอกาสกลับมา แต่ต้องเลือก

✅ปี 2568 ถือว่าตลาดหุ้นเกิดใหม่มีความโดดเด่น โดยแรงหนุนหลักมาจากหุ้นเทคโนโลยีและหุ้นเกี่ยวกับ AI ถึงแม้ระดับมูลค่าจะยังต่ำกว่าสหรัฐอเมริกา แต่ก็มีโอกาสที่กำไรของบริษัทในตลาดหุ้นเกิดใหม่จะเริ่มกลับมาได้ในปี 2569 หากเศรษฐกิจโลกขยายตัว

✅อย่างไรก็ตาม ตลาดเกิดใหม่มีความแตกต่างระหว่างประเทศสูง ทั้งด้านการเมือง สังคม และโครงสร้างอุตสาหกรรม นักลงทุนจึงควรใช้กลยุทธ์ด้วยการใช้กองทุนรวมเชิงรุกที่เน้นคัดประเทศและคัดหุ้น แทนการเก็บทั้งดัชนีแบบเหมารวม

📍6. อย่าลืมป้องกันความเสี่ยง

✅หนึ่งในโจทย์ใหญ่ของปี 2569 คือ การป้องกันความเสี่ยงที่ความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์มีการเปลี่ยนแปลง

ดังนั้น ควรเสริมเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงนอกเหนือจากพันธบัตร เช่น กองทุนรวมที่มีความยืดหยุ่นในการทำกำไรและมีนโยบายใช้อนุพันธ์เพื่อป้องกันความเสี่ยง เพิ่มสินทรัพย์หรือหุ้นที่ได้ประโยชน์เมื่อดอกเบี้ยสูง เช่น กลุ่มการเงิน หรือสินค้าโภคภัณฑ์ที่มักทำได้ดีในภาวะเงินเฟ้อและดอกเบี้ยสูง