ภาษาไทย
English
♞ KS Strategy : ปรากฏการณ์เอลนีโญกำลังจะกลับมา
📌ครึ่งหลังของปี 2569 จะร้อน
ปรากฏการณ์เอลนีโญมีแนวโน้มกลับมาในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 อ้างอิงจากการคาดการณ์ของ CCSR/IRI ณ เดือนมี.ค. 2569 พบว่ามีโอกาส 47% ที่ปรากฏการณ์เอลนีโญจะเริ่มเกิดขึ้นเร็วที่สุดในเดือนพ.ค. และเพิ่มขึ้นเป็น 72% ตั้งแต่เดือนมิ.ย.เป็นต้นไป ผลกระทบที่คาดว่าจะเกิดขึ้น ได้แก่ สภาพอากาศที่ร้อนขึ้น อุณหภูมิสูงกว่าปกติ ฝนมาช้ากว่าปกติ และภาวะภัยแล้ง ธปท.ประเมินผลกระทบจากปรากฏการณ์เอลนีโญครั้งล่าสุดในช่วงปี 2566-67 ว่า
📉ผลผลิตภาคเกษตรของไทยลดลง 0.9% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 และลดลง 5.4% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2567
📉รายได้ภาคเกษตรลดลง 0.4% และ 2.1%
📉ในระดับเศรษฐกิจมหภาค ธปท.คาดการณ์ว่าปรากฏการณ์เอลนีโญฉุด GDP ลงราว 0.1% ในปี 2566 และ 0.2% ในปี 2567
📉อัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะเพิ่มขึ้น 0.2% ในปี 2566 และ 0.4% ในปี 2567 เมื่อเทียบกับกรณีที่ไม่เกิดปรากฏการณ์เอลนีโญ นอกจากนี้ เรายังคาดว่าความเสี่ยงจากต้นทุนพลังงานและปุ๋ยที่ปรับตัวสูงขึ้นจากสงครามตะวันออกกลาง จะยิ่งเพิ่มแรงกดดันด้านต้นทุนและเงินเฟ้อในช่วงครึ่งหลังของปี 2569
📌ระดับน้ำสูงในเขื่อนหลักจะช่วยบรรเทาภัยแล้ง
ปัจจัยบรรเทาหลักคือ ปัจจุบันปริมาณน้ำยังอยู่ในระดับที่เพียงได้ โดยระดับน้ำใช้การได้ในเขื่อนหลัก 5 แห่งของไทยยังสูงกว่าค่าเฉลี่ย 15 ปี และสูงกว่าระดับในปี 2566 จากปริมาณฝนในปี 2568 ที่เพิ่มขึ้นราว 16% YoY ซึ่งสะท้อนว่าความเสี่ยงด้านภัยแล้งในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ยังอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ในขณะนี้ อย่างไรก็ตาม หากปรากฏการณ์เอลนีโญยืดเยื้อนานกว่าคาด และระดับน้ำในอ่างเก็บน้ำลดต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต ความเสี่ยงขาลงต่อภาคเกษตรและรายได้ภาคเกษตรจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
📌บริษัทที่อาจได้ประโยชน์และได้รับผลกระทบมากที่สุด
เรามองว่าผู้ที่ได้ประโยชน์หลัก ได้แก่ กลุ่มเครื่องดื่ม ร้านสะดวกซื้อ และศูนย์การค้า ในด้านบวก
📈เราเลือก ICHI, CPALL และ CPN เป็นหุ้นเด่นเชิงกลยุทธ์สำหรับธีมการลงทุนเอลนีโญ สภาพอากาศที่ร้อนขึ้นจะช่วยหนุนอุปสงค์เครื่องดื่ม โดยเฉพาะชาพร้อมดื่ม ซึ่งมีความสัมพันธ์กับอุณหภูมิสูงที่สุด ในกลุ่มค้าปลีก เรามองว่า CPALL เป็นผู้ได้รับประโยชน์ทางอ้อม โดยอุณหภูมิที่สูงขึ้นมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับจำนวนลูกค้าเข้าร้าน และเพิ่มโอกาสในการขายเครื่องดื่ม ซึ่งเราได้เห็นแล้วในไตรมาส 1/2569 ขณะที่ฝนที่ลดลงในไตรมาส 3/2569 อาจช่วยลดผลกระทบจากช่วงโลว์ซีซันตามปกติ ในด้านลบ
📉หุ้นที่มีความเปราะบางหลัก ได้แก่ CKP, COCOCO และ NEO โดย CKP มีความเสี่ยงจากปริมาณการผลิตไฟฟ้าพลังน้ำที่ลดลง หากฝนตกน้อยและเกิดภัยแล้ง ซึ่งในช่วงที่เกิดปรากฏการณ์เอลนีโญในอดีต ปริมาณขายไฟฟ้าพลังน้ำลดลงเฉลี่ยราว 13% ขณะที่ COCOCO มีความเสี่ยงจากราคามะพร้าวที่สูงขึ้น ซึ่งกดดันอัตรากำไรโดยตรง ส่วน NEO เผชิญความเสี่ยงจากต้นทุนน้ำมันเมล็ดในปาล์ม (PKO) ที่สูงขึ้น ซึ่งอาจกระทบอัตรากำไรและกำไรอย่างมีนัยสำคัญ
มุมมอง KS
📌คำแนะนำเชิงกลยุทธ์ต่อปรากฏการณ์เอลนีโญ
กลยุทธ์คือ เน้นลงทุนในหุ้นที่มีแนวโน้มได้ประโยชน์ และหลีกเลี่ยงหุ้นที่ได้รับผลกระทบจากภัยแล้งหรือต้นทุนที่สูงขึ้น
📌หุ้น เด่นเชิงกลยุทธ์ของเรา ได้แก่ ICHI, CPALL และ CPN เนื่องจากอากาศที่ร้อนขึ้นจะช่วยหนุนอุปสงค์เครื่องดื่มช่วงฤดูร้อน ขณะที่ต้นทุนเม็ดพลาสติก PET ที่ยังอยู่ในระดับต่ำยังช่วยสนับสนุนอัตรากำไร ก่อนแรงกดดันด้านต้นทุนจะเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 เรายังมองว่า CPALL และ CPN เป็นหุ้นที่น่าซื้อในปี 2569 จากการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจ และได้ประโยชน์ทางอ้อมจากสภาพอากาศที่ร้อนขึ้น ซึ่งจะช่วยเพิ่มยอดขายเครื่องดื่มและลดผลกระทบจากฤดูฝนตามปกติในช่วงครึ่งหลังของปี 2569
📌ส่วนหุ้นที่ควรหลีกเลี่ยง ได้แก่ COCOCO, NEO และ CKP
📌สำหรับกลุ่มการเงิน เรายังคงรอดูสถานการณ์ด้านคุณภาพสินทรัพย์ต่อไป
📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #กลยุทธ์ # #หุ้นเด่น #เอลนีโญ #ICHI #CPALL #CPN #COCOCO #NEO #CKP
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
