วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

12 ก.พ. 2569

ย้อนกลับ

☀️KS Daily View 12 ก.พ. 2026>>> ประเมิน SET index ที่ 1,400-1,420 จุด คาดเห็นการพักฐานของ SET index ต่อเนื่องหลัง PER ของ SET index ปรับตัวเข้าใกล้ระดับค่าเฉลี่ย ประกอบกับเวิลด์แบงก์ปรับลดคาดการณ์เศรษฐกิจไทยปี 2026 เหลือขยายตัว 1.6% จากเดิม 1.8% แนะนำ SPA TURBO

📊 แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: SET index วานนี้ปิดตลาดที่ 1,411.70 เพิ่มขึ้น 1.26 จุด (+0.09%) จากการปรับตัวขึ้นของกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ กลุ่มพลังงาน และกลุ่มอสังหา โดยนักลงทุนต่างชาติมียอดซื้อสุทธิราว 1.09 พันลบ. นับเป็นการซื้อต่อเนื่องเป็นเวลา 7 วัน วันนี้เราประเมิน SET index ที่ 1,400-1,420 จุด คาดเห็นการพักฐานของ SET index ต่อเนื่องหลัง PER ของ SET index ปรับตัวเข้าใกล้ระดับค่าเฉลี่ย ประกอบกับเวิลด์แบงก์ปรับลดคาดการณ์เศรษฐกิจไทยปี 2026 เหลือขยายตัว 1.6% จากเดิม 1.8% จากผลกระทบการค้าโลกชะลอตัว หนี้ครัวเรือนยังสูง อาจส่งแรงกดดันต่อตลาดหุ้นไทย

อย่างไรก็ดีมองว่าภาพท่องเที่ยวยังคงแข็งแกร่งเห็นการฟื้นตัวของตัวเลขนักท่องเที่ยวจีนที่ค่อยๆฟื้นตัวจากเดือนที่ผ่านมาจากการเข้าสู่เทศกาลตรุษจีนและเป็นอันดับแรกของตลาดนักท่องเที่ยวต่างชาติเดินทางเข้าไทยจากต้นปีที่ผ่านมา คาดหนุนให้แนวโน้มผลประกอบการของกลุ่มท่องเที่ยวมีการฟื้นตัวต่อเนื่องใน 1Q26

ในส่วนปัจจัยในระยะกลางที่ต้องติดตามเพิ่มเติม อันดับความน่าเชื่อถือของประเทศไทยจากแผนการคลังระยะปานกลางที่ตั้งเป้าลดขาดดุลและมาตรการการปรับขึ้นของ VAT หากรัฐบาลลดการขาดดุลไม่ได้ตามเป้าหมายอาจส่งผลให้มีการปรับลด credit rating และอาจส่งภาพเชิงลบต่อการลงทุนในตลาดหุ้นไทยเนื่องด้วย required rate of return ที่ปรับตัวเพิ่มสูงขึ้น สำหรับกลยุทธ์ในการลงทุนแนะนำ SPA เก็งการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีนและ TURBO จากการกลับมาเติบโตของ loan portfolio และ valuation PBV ที่ต่ำกว่าผู้เล่นขนาดใหญ่

🚩ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:

1. เวิลด์แบงก์ปรับลดคาดการณ์เศรษฐกิจไทยปี 2026 เหลือขยายตัว 1.6% จากเดิม 1.8% จากผลกระทบการค้าโลกชะลอตัว หนี้ครัวเรือนยังสูง และการฟื้นตัวภาคท่องเที่ยวช้าลง อย่างไรก็ตาม คาดว่าเศรษฐกิจไทยจะฟื้นตัวเป็น 2.2% ในปี 2027 จากแนวโน้มเศรษฐกิจโลกที่ดีขึ้น การลงทุนภาคเอกชนที่แข็งแกร่งขึ้น และเม็ดเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ที่ทยอยเปลี่ยนเป็นการลงทุนจริงมากขึ้น
2. ฟิทช์ เรทติงส์ชี้ว่าปัจจัยชี้ขาดอันดับความน่าเชื่อถือระยะต่อไปคือทิศทางนโยบายเศรษฐกิจและการคลังของรัฐบาลใหม่ โดยกังวลว่าการเมืองแบบรัฐบาลผสมอาจทำให้การปรับลดขาดดุลล่าช้า กระทบแผนการคลังระยะปานกลางที่ตั้งเป้าลดขาดดุลจาก 4.4% เหลือ 2.1% และสมมติฐานการขึ้น VAT เป็น 8.5% และ 10% เป็นไปได้ยาก หากรัฐบาลลดการขาดดุลไม่ได้ตามเป้าหมายจะบั่นทอนความเชื่อมั่น และอาจนำไปสู่การลดอันดับความน่าเชื่อถือ
3. นายภราดร ปริศนานันทกุล เปิดเผยว่ารัฐบาลใหม่คาดจะเดินหน้าจัดทำงบประมาณปี 2027 วงเงิน 3.78 ล้านล้านบาทตามกรอบเวลาเดิม โดยอาจทบทวนรายละเอียดแต่ไม่น่าปรับเปลี่ยนมาก เพื่อให้ พ.ร.บ.งบประมาณมีผลใช้ภายใน ธ.ค. 2026 ขณะนี้งบกลางปี 2026 เหลือราว 3 หมื่นล้านบาทต้องบริหารใช้ช่วงรอยต่อ
4. กทพ. เตรียมดำเนินการในรูปแบบ PPP ของโครงการทางพิเศษเชื่อมเกาะสมุย วงเงินลงทุนรวม 74,044 ล้านบาท โครงการมีระยะทางรวม 37.41 กม. แบ่งเป็นถนนระดับดิน 15 กม. และสะพานข้ามทะเลยาว 22 กม. พร้อมสะพานขึงสูง 135 เมตร รองรับเรือใหญ่ คาดเปิดบริการปี 2033–2034 และปริมาณจราจรปีแรก 3,049 คัน/วัน เพิ่มเป็นกว่า 10,000 คัน/วันในปีที่ 30 โดยโครงการจะช่วยยกระดับการเดินทาง 24 ชม. หนุนท่องเที่ยว มองเป็นบวกเล็กน้อยกับ CENTEL และเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกกับกลุ่มรับเหมาอย่าง CK STECON
5. MSCI ประกาศผลทบทวนดัชนีรายไตรมาส มีผล ณ ราคาปิดวันที่ 27 ก.พ. 2026 โดยดัชนี MSCI Global Standard ไม่มีหุ้นเข้าใหม่ และถอด CPAXT ออก 1 หลักทรัพย์ ขณะที่ดัชนี MSCI Global Small Cap เพิ่มหุ้นเข้า 3 ตัว ได้แก่ CRC, IVL และ JTS และถอดออก 4 ตัว ได้แก่ HANA, JMT, M และ PLANB ทั้งนี้ การทบทวนรอบถัดไปจะประกาศในวันที่ 12 พ.ค. 2026
6. อโกด้าเผยเทรนด์ท่องเที่ยววันวาเลนไทน์ 2026 พบการค้นหาที่พักของคู่รักชาวไทยพุ่งเกือบ 130% จากปีก่อน โดย “สุราษฎร์ธานี” มาแรงที่สุด ยอดค้นหาเพิ่มกว่า 10 เท่า สะท้อนความนิยมจุดหมายริมทะเลอย่างเกาะสมุยและหมู่เกาะอ่างทอง ขณะที่ด้านเมืองท่องเที่ยวใกล้กรุงอย่างชลบุรีเติบโตมากกว่าสองเท่า มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกเล็กน้อยกับ CENTEL

หุ้นแนะนำวันนี้ Top pick:
🎯 SPA: ราคาพื้นฐาน 6.47 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ SPA จากแนวโน้มการฟื้นตัวของกำไรปี 2026 คาดที่ 36% YoY ด้วยการฟื้นตัวของรายได้เติบโต 11% YoY หนุนโดยจำนวนนักท่องเที่ยวจีนที่เพิ่มขึ้น และ อัตรากำไรสุทธิ (NPM) ขยายตัวเป็น 14.7% จาก 12.1% ในปี 2025 จาก operating leverage และการประหยัดต่อขนาดที่ปรับตัวดีขึ้น ขณะที่ภาพระยะสั้นมองว่ากำไรใน 4Q25 จะฟื้นตัว QoQ ตามปัจจัยตามฤดูกาลของการท่องเที่ยวและต่อเนื่องไปยัง 1Q26

🎯 TURBO: ราคาพื้นฐาน 2.14 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ TURBO และแนะนำเป็น speculative idea สำหรับ Non-banking ขนาดกลางที่มีอัตราการเติบโตในระดับสูงสำหรับปี 2026 ที่ 25% เมื่อเทียบกับ major player ที่จะมีการเติบโตในระดับ low double digit ขณะที่ระดับ valuation ส่วนของ PBV ของ TURBO ในปี 2026 ยังอยู่ในระดับต่ำที่ 0.8 เท่า เมื่อเทียบกับผู้เล่นขนาดใหญ่ที่ซื้อขายอยู่ที่ระดับ 1-1.3 เท่า เราประเมินการเติบโตของ TURBO จะเข้าสู่การเร่งตัวในปี 2026 เป็นต้นไปโดยบริษัทตั้งเป้าการกลับมาเติบโตของ loan portfolio ตั้งแต่ 4Q25 และมอง target loan growth in 2026 at 15-25% จาก 1) การขยายตัวของสาขาที่ 120 สาขาต่อปี 2) การเพิ่มของ loan per branch ในระยะยาว ซึ่ง TURBO เป็นบริษัทน้องใหม่ในธุรกิจ Asset title loan ที่ยังมี loan per branch ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับ major operators ที่มีขนาดราว Bt16-59mn เมื่อเทียบกับ TURBO ที่อยู่เพียง Bt11.3mn ต่อสาขา ดังนั้นเราคาดว่าโอกาสในการเติบโตของ TURBO ยังมีอีกพอสมควรทั้งในแง่จำนวนสาขาและสินเชื่อต่อสาขาในอนาคต 3) การเติบโตของธุรกิจ Insurance brokerage ที่เป็นธุรกิจ high margin โดย เราประเมินการเติบโตของรายได้ประกันอยู่ที่ 6-7%

รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ

✅วันพฤหัสบดี ติดตามรายงานยอดขายบ้านมือสอง (Existing Home Sales) เดือน ม.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 4.24 ล้านหลังเทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ 4.35 ล้านหลัง ปิดท้ายด้วยจำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims) ในสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดคาดการณ์ที่ 2.31 แสนตำแหน่ง

✅วันศุกร์ ติดตามการรายงานตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ (US CPI) เดือน ม.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ +2.5% YoY ชะลอตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ +2.7% YoY และตัวเลขเงินเฟ้อที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน (US core CPI) ตลาดคาดที่ +2.5% YoY ชะลอตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ +2.6% YoY ปิดท้ายด้วยตัวเลขคาดการณ์ GDP ของฝั่งยุโรปไตรมาสที่สี่ปี 2025 ครั้งที่สองของโซนยุโรปเทียบกับครั้งก่อนหน้าที่ 1.3% YoY

*ข้อมูลสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามข้อมูลใหม่และแหล่งที่มาที่แตกต่างกัน

📝 เปิดพอร์ตลงทุนออนไลน์กับ KS ได้แล้ววันนี้!
📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account

⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube

KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #หุ้นไทย #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #DAILYVIEW

คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน