KS: BJC แนวโน้มการผลิตแข็งแกร่ง แต่อุปสงค์ภาคค้าปลีกยังคงเปราะบาง🛒

วิเคราะห์โดย KS Research Fundamental

18 มี.ค. 2569

KS: BJC แนวโน้มการผลิตแข็งแกร่ง แต่อุปสงค์ภาคค้าปลีกยังคงเปราะบาง🛒

✅BJC ตั้งเป้าการเติบโตของรายได้ที่ 4–6% จากบรรจุภัณฑ์แก้ว BJC-OI การเติบโตที่ 4–6% ของธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภค/ดูแลสุขภาพ/เทคโนโลยี และ SSSG ของ BigC เติบโตของ 1–3%

✅คาด GPM จะเพิ่มขึ้น 20–40 bps จากอัตรากำไรของผลิตภัณฑ์สำหรับผู้บริโภคที่ปรับดีขึ้น (100–200 bps) จากการปรับโครงสร้างในต่างประเทศ และการขยายตัวที่ 30–50 bps ที่ BigC

✅SSSG ไตรมาส 1/69 ยังคงติดลบ -3–4% แต่คาดว่าจะฟื้นตัวตั้งแต่ไตรมาส 2/69 ประมาณการกำไรปกติปี 69 ของเรายังคงอยู่ที่ 4.7 พันลบ. (+8% YoY) แนะนำ “ซื้อ” TP ที่ 17.4 บาท

มุมมอง KS

✍️แนะ “ซื้อ” สำหรับ BJC ด้วยราคาเป้าหมายที่ 17.4 บาท โดยใช้อัตราคิดลดที่ 6.9% ซึ่งสะท้อน PER ปี 2569 ที่ 14.9 เท่า หรือ 1.7SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER ล่วงหน้าในอดีต