ASSET ALLOCATION กลยุทธ์การจัดพอร์ต กองทุนรวมเดือนพฤศจิกายน

วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

7 พ.ย. 2568

ASSET ALLOCATION
กลยุทธ์การจัดพอร์ต กองทุนรวมเดือนพฤศจิกายน

เดือนตุลาคมตลาดปรับขึ้นต่อตามที่ประเมินไว้

การปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นโลกที่นำโดยสหรัฐฯ โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ในขณะที่แรงหนุนอีกส่วนมาจากเอเชียเหนืออย่างญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ จากภาพการเมืองของญี่ปุ่นที่ปลดล็อคหลังได้นายกใหม่ ในขณะที่บริษัทในกลุ่มเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับ AI ทยอยรายงานผลประกอบการที่โดดเด่น พร้อมทั้งประกาศความร่วมทางธุรกิจอีกหลายโครงการและปิดท้ายเดือนด้วยการยุติการยิงชั่วคราวด้านสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน
เดือนพฤศจิกายนต้องหวังพึ่ง U.S. government reopening และงบกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์

ในเดือน พ.ย. แม้ว่าจะมีการรายงานผลประกอบการของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ที่คาดว่าน่าจะยังออกมาเติบโตสอดคล้องกับรายได้รายเดือนของผู้ประกอบการฝั่งไต้หวัน แต่ด้วยผลการประชุมเฟดเดือน ต.ค. เริ่มมีสัญญาณความกังวลต่อการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่หากยืดเยื้อจนข้อมูลไม่เพียงพอต่อการตัดสินใจนโยบายการเงิน อาจจะทำให้ทิศทางดอกเบี้ยของเฟดมีโอกาสชะงักได้ นอกจากนี้ในเดือนพ.ย. เราแนะนำให้นักลงทุนติดตาม soft data ทดแทน หากรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงปิดทำการ โดยแนะนำให้ติดตาม Adobe Analytic เพื่อติดตามทิศทางการบริโภคของประชาชนในสหรัฐฯ ช่วงเทศกาลก่อนหยุดยาวสิ้นปี สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจและการบริโภคใน 4Q25
การปรับกลยุทธ์พอร์ตการลงทุน

เน้นกลยุทธ์ทยอยลงทุนเมื่อมีการย่อตัว โดยเน้นลงทุนตราสารทุนมากกว่าสินทรัพย์อื่น เน้นลงทุนแบบ Selective โดยในสหรัฐฯ เน้นลงทุนกลุ่มเทคโนโลยี และบริการสื่อสาร, ญี่ปุ่นเน้นกลุ่มการเงิน และเทคโนโลยี ขณะที่ตราสารหนี้แนะนำทยอยเพิ่มสถานะเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีสหรัฐฯ (10Y UST) อยู่ในช่วง 4.00–4.25% โดยคาดว่าในเดือน พ.ย. มีโอกาสที่ 10Y จะฟื้นตัวในระยะสั้น สำหรับ Satellite portfolio 12 เดือน เราได้มีการปรับคำแนะนำการลงทุนในตลาดเกิดใหม่อย่างอินเดียสู่ระดับ Slightly overweight หลังทิศทางการเจรจาด้านภาษีการค้าออกมาเป็นบวกและการปรับประมาณการกำไรตลาดเริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ช่วงเดือนตุลาคมเป็นต้นมา