KS: Kuaishou ผลประกอบการโดดเด่น รายได้และกำไรโตเหนือคาด

วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

26 ก.ย. 2568

ย้อนกลับ

KS: Kuaishou ผลประกอบการโดดเด่น รายได้และกำไรโตเหนือคาด

3 KEYS Highlight

1. Kuaishou รายงานผลประกอบการ 2Q25 ที่โดดเด่น

โดยรายได้รวมเติบโต 13.1% YoY แตะ 35.05 พันล้านหยวน (คาด 34.45 พันล้านหยวน) กำไรสุทธิ (Adjusted Net Income) พุ่งขึ้น 20.1% YoY สู่ 5.62 พันล้านหยวน (คาด 5.07 พันล้านหยวน) ทำสถิติสูงสุดใหม่ ขณะที่อัตรากำไรสุทธิ (Adjusted Net Margin) เพิ่มขึ้นเป็น 16% สูงสุดนับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัท

จำนวนผู้ใช้งานประจำวัน (DAU) และผู้ใช้งานต่อเดือน (MAU) แตะระดับสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ที่ 409 ล้านคน และ 715 ล้านคน ตามลำดับ สะท้อนความแข็งแกร่งของฐานผู้ใช้และ engagement ที่เติบโตต่อเนื่อง

2. รายได้หลักแต่ละกลุ่มเติบโตแข็งแกร่งและดีกว่าคาดทั้งหมด

โดยธุรกิจโฆษณาและบริการการตลาดออนไลน์ (Online Marketing Services) ยังคงเป็นรายได้หลัก สัดส่วน 56% ของรายได้รวม เติบโต 12.8% YoY ได้แรงหนุนจากแบรนด์สินค้าออนไลน์ กลุ่มธุรกิจคอนเทนต์วิดีโอสั้น และลูกค้าธุรกิจท้องถิ่น เช่น ร้านอาหาร คลินิก เสริมความงาม และบริการซ่อมแซมต่างๆ ขณะที่รายได้ไลฟ์สตรีมมิ่ง (Live Streaming) ขยายตัว 8% YoY คิดเป็น 28.7% ของรายได้รวม จากการเพิ่มจำนวนสตรีมเมอร์ การขยายกิจกรรมร่วมกับอีสปอร์ต และการผสานฟีเจอร์ AI ที่ช่วยดึงดูดทั้งผู้ชมและผู้สร้าง

ส่วน Other Services ซึ่งรวมอีคอมเมิร์ซ รายได้โต 17.6% YoY จากค่าคอมมิชชันยอดขายสินค้าบนแพลตฟอร์ม (GMV) แตะ 358.9 พันล้านหยวน ตามกลยุทธ์ “อีคอมเมิร์ซสินค้าหลากหลาย” ที่ใช้ AI เสริม conversion และเพิ่มร้านค้าใหม่ และ Kling AI ซึ่งเป็นธุรกิจ AI ใหม่ก็เริ่มสร้างรายได้จริงจังในเชิงพาณิชย์แล้วกว่า 250 ล้านหยวนในไตรมาสนี้

3. ประเด็นเด่นคือธุรกิจต่างประเทศ

โดยเฉพาะตลาดบราซิลที่รายได้โต 20.5% YoY และสามารถพลิกจากขาดทุนมาเป็นกำไร หนุนภาพรวมของกลุ่มให้เติบโตแบบมีคุณภาพ พร้อมทั้งบริษัทประกาศจ่ายปันผลพิเศษและเดินหน้าโครงการซื้อหุ้นคืน สะท้อนความมั่นใจในฐานะการเงินและแนวโน้มระยะยาว

สำหรับแนวโน้มข้างหน้า Kuaishou ยังคงเน้นลงทุน AI เพื่อเสริมศักยภาพทุกธุรกิจ แม้จะประกาศหยุดเปิดเผย GMV รายไตรมาสตั้งแต่ปีหน้าเพื่อสะท้อนการปรับเปลี่ยนโมเดลธุรกิจและการวัดผลที่เหมาะสมขึ้น บริษัทประเมินว่าผลกระทบของต้นทุน AI ต่ออัตรากำไรจะอยู่ในกรอบจำกัด และยังมั่นใจในศักยภาพการเติบโตอย่างยั่งยืน ทั้งการขยายฐานผู้ใช้ เพิ่มรายได้ต่อหัว และขยายโอกาสใหม่จาก AI

Investor’s Tips:

Kuaishou Technology จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HKEX), ประเทศจีน (ฮ่องกง) ใช้ Ticker Code ในการซื้อขายว่า “1024 HK” นักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล HKD เพื่อทำการซื้อขายโดยมีขั้นต่ำในการซื้อขายเป็นจำนวน 100 หุ้น (Trade Lot = 100)

ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 40 ตลาดชั้นนำทั่วโลก (เทรด Online 28 ตลาด เทรด Offline 12 ตลาด) เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade

Source: KS Research, Bloomberg, Company (Data as of 16/09/2025)

Follow us :

LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA

Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook

Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram

Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter

YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube

Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads

KS #Ksecurities #หลักทรัพย์กสิกรไทย #หุ้นต่างประเทศ #หุ้นสหรัฐ #หุ้นสหรัฐอเมริกา #หุ้นฮ่องกง #หุ้นยุโรป #หุ้นเทค #ผลตอบแทน #Kuaishou