ภาษาไทย
English
KS : กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง ได้รับแรงขับเคลื่อนจากภาคเอกชน
📌สรุปผลประกอบการไตรมาส 3/2568
✅บริษัทรับเหมาทั้ง 2 รายที่เราวิเคราะห์อยู่ ได้แก่ CK STECON, SEAFCO และ PYLON รายงานกำไรปกติรวมไตรมาส 3/2568 ที่ 1.21 พันลบ. (+101% YoY และ +19% QoQ) สูงกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ 10% ผลประกอบการที่ดีขึ้นดังกล่าวมาจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของทุกบริษัท โดย CK SEAFCO และ PYLON ได้รับประโยชน์จากโครงการรถไฟฟ้า MRT สายสีส้ม ขณะที่ STECON มีความคืบหน้าที่ชัดเจนมากขึ้นในโครงการโรงไฟฟ้าและศูนย์ข้อมูล ขณะที่ CK และ SEAFCO เป็นผู้นำในการฟื้นตัว โดย STECON และ PYLON มีผลประกอบการที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเช่นกันทั้งเชิง YoY และ QoQ
📌แนวโน้ม
✅เราคาดว่ากำไรปกติของบริษัทรับเหมาก่อสร้างทั้ง 4 รายภายใต้การวิเคราะห์ของเราจะปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องทั้ง YoY และ QoQ ในไตรมาส 4/2568 โดยได้รับแรงหนุนจากความคืบหน้าในการก่อสร้างอย่างต่อเนื่อง สำหรับปี 2569 เราคาดว่า STECON จะเติบโตแข็งแกร่งที่สุด YoY จากการรับรู้ backlog ที่มีคุณภาพ ขณะที่กำไรปกติของ CK อาจอ่อนตัวลง YoY จากส่วนแบ่งกำไรของบริษัทย่อยที่ลดลง ในบรรดาผู้รับเหมาตอกเสาเข็ม SEAFCO คาดว่าจะเติบโตแข็งแกร่งที่สุด YoY จากฐานที่ต่ำในปี 2568 ขณะที่กำไรปกติของ PYLON น่าจะทรงตัวในระดับสูง YoY โดยเสนออัตราตอบแทนเงินปันผลที่น่าสนใจที่ 7.24%
📌มุมมองบวก
✅เราคงมุมมองที่เป็นบวกต่อกลุ่มบริการก่อสร้าง โดยเลือก CK (“ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 23.4 บาท) และ SEAFCO (“ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 3.01 บาท) เป็นหุ้นเด่นของเรา ปัจจัยกระตุ้นเชิงบวกประกอบด้วยแนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่งของทั้งผู้รับเหมางานโยธาและงานตอกเสาเข็ม และ sentiment ที่ได้รับแรงหนุนจากการประมูลโครงการเมกะโปรเจกต์ใหม่ๆ ภายใต้รัฐบาลชุดใหม่ เราแนะนำเชิงกลยุทธ์สำหรับ STECON (“ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 10.52 บาท) และ PYLON (“ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 3.38 บาท) ภายใต้ธีมการลงทุนภาคเอกชน เราชอบ STECON เนื่องจากได้รับ backlog จากโครงการเอกชนอย่างต่อเนื่อง
เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
ดูข้อมูลหุ้นเพิ่มเติมผ่านแอป KS TRADE+ โหลดเลย >> https://ksecurities.co/KSTradePlus
Follow us :
LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
