KS Daily View 5 ส.ค. 2025

Analysis by KS Research Strategy

Aug 5, 2025

KS Daily View 05.08.2025 >>> ติดตามผลประกอบการ 2Q25 คาดตลาดอาจมองกลุ่ม Laggard play มากขึ้น มองกรอบ SET วันนี้ 1,215-1,245 จุด แนะนำ PTTGC และ SAWAD

แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้น ดัชนี S&P500 เพิ่มขึ้น 1.47%, Nasdaq Composite เพิ่มขึ้น 1.95%, และ Dow Jones เพิ่มขึ้น 1.34% ดัชนีหุ้นหลักทั้งสามของสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นรายวันสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 27 พฤษภาคมในวันจันทร์ เนื่องจากนักลงทุนกลับมามองหาหุ้นที่ถูกขายในช่วงก่อนหน้า และเพิ่มการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน หลังจากข้อมูลการจ้างงานในวันศุกร์ออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้

ตลาดหุ้นไทยปิดที่ 1,229.40 จุด เพิ่มขึ้น 11.07 จุด (+0.91%) จากการปรับตัวเพิ่มขึ้นของกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์, กลุ่มสื่อสาร, และกลุ่มโรงพยาบาล ในวันนี้ เราคาดว่า SET Index ของไทยแกว่งตัวในกรอบ 1,215-1,245 จุด จากตลาดรอผลประกอบกอบการใน 2Q25 ว่าได้สะท้อนไปในทางเดียวกันราคาหุ้นที่ฟื้นตัวในช่วงที่ผ่านมาหรือ ในขณะเดียวกันคาดว่าตลาดอาจกลับไปมองกลุ่มที่เป็น laggard play มากขึ้นหลังกลุ่ม ICT และโรงพยาบาลมีการปรับตัวขึ้นมาก หลัง sector เหล่านี้ under perform SET index ในช่วงที่ผ่านมา ในส่วนกลยุทธ์การลงทุนแนะนำ PTTGC มองว่าแนวโน้มของกำไรจะฟื้นตัวใน 2H25 จาก asset monetization และ SAWAD บน valuation ที่มี PBV’25 ที่ระดับ 0.9 เท่าต่ำ -2SD โดยที่ผ่านมาราคา SAWAD ค่อนข้าง underperform peers

ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:

ไทยและสหรัฐฯ เตรียมออกแถลงการณ์ร่วมยืนยันการบรรลุข้อตกลงปรับลดอัตราภาษีนำเข้าเหลือ 19% โดยถือเป็นความคืบหน้าเชิงบวกที่ช่วยรักษาขีดความสามารถในการแข่งขันของผู้ประกอบการไทย แม้ยังต้องเจรจารายละเอียดด้านเทคนิค เช่น กฎถิ่นกำเนิดสินค้า (Rules of Origin) และสัดส่วนวัตถุดิบในภูมิภาค (RVC) เพิ่มเติม ขณะที่อัตราภาษี 19% จะเริ่มมีผลบังคับใช้กับสินค้านำเข้าและส่งออกจากคลังตั้งแต่ 7 สิงหาคม 2568 เป็นต้นไป

รัฐบาลยูเครนเปิดเผยว่าผลผลิตข้าวสาลีและข้าวโพดของประเทศในปี 2025 อาจสูงกว่าที่คาด หากสภาพอากาศเอื้ออำนวย โดยข้าวสาลีอาจเพิ่มจาก 21.2 เป็น 22 ล้านตัน และข้าวโพดจาก 26.5 เป็น 28 ล้านตัน ขณะเดียวกัน พื้นที่เพาะปลูกข้าวสาลีฤดูหนาวปี 2026 คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 6.4% เป็น 5 ล้านเฮกตาร์ มองจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกเล็กน้อยกับ RBF

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้โพสต์ข้อความบน Truth Social ระบุว่า อินเดียกำลังซื้อ “น้ำมันจำนวนมาก” จากรัสเซียในราคาถูกแล้วนำมาขายต่อในตลาดโลกเพื่อทำกำไรมหาศาล และประกาศว่าจะ “ขึ้นภาษีศุลกากรอย่างมาก” ที่อินเดียต้องจ่ายให้กับสหรัฐฯ โดยอ้างว่าพวกเขาจะต้องเผชิญกับภาษีราว 25% และ “penalty” เพิ่มเติม เริ่มมีผลตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคมนี้ มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกเล็กน้อยกับกลุ่มโรงกลั่น อย่าง TOP SPRC BCP BSRC

คณะกรรมการนโยบายเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันฯ เห็นชอบให้ BOI แก้กฎหมายเพิ่มสิทธิประโยชน์ใหม่ “เครดิตภาษี” (QRTC) เพื่อจูงใจนักลงทุนในยุค Global Minimum Tax ของ OECDโดยเครดิตนี้ใช้ลดภาระภาษีหรือขอคืนเงินสดได้ภายใน 4 ปี มองเป็นบวกกับ DELTA และ TU

EU ประกาศระงับมาตรการตอบโต้ภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ชั่วคราวเป็นเวลา 6 เดือน หลังบรรลุข้อตกลงเบื้องต้นกับประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ โดยมาตรการตอบโต้ของ EU เดิมมีขึ้นเพื่อตอบสนองต่อภาษีเหล็ก อะลูมิเนียม และภาษีรถยนต์จากสหรัฐฯ ซึ่งเดิมมีกำหนดบังคับใช้ในวันที่ 7 สิงหาคมมองจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกเล็กน้อยกับ RCL

Daily pick

PTTGC: ราคาพื้นฐาน 23.10 บาท

เราคงมุมมองเชิงบวกต่อเนื่องสำหรับ PTTGC จากระดับvaluation ที่น่าสนใจเมื่อเทียบกับกลุ่มอุตสาหกรรมเดียวกันในภูมิภาค โดยเรามองอุตสาหกรรมมีแนวโน้มที่อาจจะดีขึ้นจากทั้ง demand และ supply เช่น จากการที่ IMF ปรับคาดการณ์ของ GDP growth ขึ้นในหลายประเทศนำโดยประเทศจีน และผลการประชุม Politburo ในจีนครั้งล่าสุดที่ส่งสัญญาณในการควบคุมอุตสาหกรรมหลักที่มีการoversupply จาก capacity ที่ล้นในประเทศพร้อมกับแผนในการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องเพื่อรองรับความไม่แน่นอนที่จะเกิดขึ้น เราคาดว่า product spread มีโอกาสดีขึ้นในระยะกลางและยาวหากมีการลดลงของ supply ในจีนได้จริง

SAWAD: ราคาพื้นฐาน 21.00 บาท

เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ SAWAD จากระดับ valuation ที่มี PBV’25 ที่ระดับ 0.9 เท่าต่ำ -2SD โดยที่ผ่านมาราคา SAWAD ค่อนข้าง underperform peers แต่เราประเมินว่าด้วยความที่ SAWAD ยัง laggard จึงมีโอกาสที่จะสามารถสร้าง return ได้มากกว่ากลุ่มและยังเป็นตัวเลือกสำหรับการเล่นเชิง sentiment สำหรับการลดดอกเบี้ยนโยบายเช่นกัน นอกจากนี้บริษัทยังมีการจ่ายปันผลที่ระดับ 7% พร้อมกันนี้เราคาดว่า asset quality ของ SAWAD มีโอกาส improve ได้ในปี 2026 ภายหลังการเร่ง clean up สินเชื่อเช่าซื้อมอเตอร์ไซต์ในช่วงที่ผ่านมา เราคาดการณ์ผลการขาดทุนรถยึดของ SAWAD จะทยอยปรับตัวลดลงเช่นกันจากราคารถมือสองที่ดีขึ้นและการปรับปรุงกระบวนการการให้สินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น

รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ

วันอังคาร ติดตามตัวเลขดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการของจีน (S&P global Services PMI) เดือน ก.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 50.4 จุดชะลอตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 50.6 จุด ต่อด้วยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการของสหรัฐ (ISM Services PMI) ) เดือน ก.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 51.5 จุดปรับตัวเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ 50.8 จุด

วันพุธ ติดตาม การรายงานอัตราเงินเฟ้อของไทย เดือน ก.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ -0.47% YoY ชะลอจากเดือนก่อนหน้าที่ -0.25% YoY และอัตราเงินเฟ้อที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน ตลาดคาดการณ์ที่ +0.93% YoY เร่งตัวขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ +1.06% YoY ปิดท้ายด้วยดัชนียอดค้าปลีกของฝั่งยุโรป (EU Retail sales) เดือน มิ.ย. ตลาดคาดการณ์ที่ 2.6% YoY เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ 1.8%YoY

วันพฤหัสบดี ติดตามตัวเลขส่งออกของจีน (China Export) เดือน ก.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ +5.5% YoY ลดลงจากเดือนที่ผ่านมาที่ +5.8% YoY และตัวเลขนำเข้าของจีน (China Import) เดือน ก.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ -1.0%YoY ลดลงจากเดือนที่ผ่านมาที่ 1.1% YoY ปิดท้ายด้วย จำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims) ในสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดคาดการณ์ที่ 2.21 แสนตำแหน่งเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้าที่ 2.18 แสนตำแหน่ง

วันศุกร์ ติดตาม ตัวเลขอัตราการว่างงานของแคนาดา (Unemployment rate) เดือน ก.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 7.0% เร่งตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 6.9%

*ข้อมูลสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามข้อมูลใหม่และแหล่งที่มาที่แตกต่างกัน