ภาษาไทย
English
ON Holding
ปรับเป้ารายได้ขึ้น
แม้เจอภาษีนำเข้าเวียดนาม
4 KEYS Highlight
1. ON Holding รายงานผลประกอบการ 2Q25 ดีกว่าคาด
โดยมีรายได้เติบโตแข็งแกร่ง 32.0% YoY สู่ระดับ CHF 749.2 ล้าน (คาด CHF 703.8 ล้าน) นำโดยช่องทาง Direct-to-Consumer (DTC) ที่เติบโต 47.2% หนุนให้ Gross Margin ขยับขึ้นเป็น 61.5% (คาด 59.9%)
ขณะที่ยอดขายในภูมิภาค APAC โตโดดเด่น 101.3% YoY จากแรงหนุนของตลาดญี่ปุ่นและจีน ตามด้วย EMEA 42.9% จากความแข็งแกร่งใน UK, ฝรั่งเศส, อิตาลี และสเปน ส่วน Americas โต 16.8% แม้ฐานสูง โดยได้แรงหนุนจากทั้ง DTC และการขยายพื้นที่วางจำหน่ายในร้านค้าปลีกระดับโลก (key retail partners)
2. รองเท้ายังเป็นสัดส่วนหลักของรายได้
ในเชิงกลุ่มสินค้า รองเท้ายังเป็นสัดส่วนหลักของรายได้ที่ 94.1% หรือ CHF 704.9 ล้าน (+29.9% YoY) โดยมีรุ่น Cloudmonster และ Cloudsurfer เป็นหัวใจสำคัญของการเติบโต ด้านสินค้า Apparel และ Accessories เติบโตโดดเด่นที่ 67.5% และ 133.3% ตามลำดับ
จากการขยายไลน์สินค้าในกลุ่ม Performance Running, Training และ Tennis สะท้อนความสำเร็จในการสร้างการเติบโตนอกเหนือจากกลุ่มรองเท้า
3. บริษัทมีผลการดำเนินงานแข็งแกร่ง แต่ยังขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน
แม้บริษัทจะมีผลการดำเนินงานแข็งแกร่ง โดย Adjusted EBITDA โต 50% YoY เป็น CHF 136.1 ล้าน และ EBITDA Margin ขยับขึ้นเป็น 18.2% (คาด 16.26%)
แต่บริษัทขาดทุนสุทธิ CHF 40.9 ล้าน สาเหตุหลักมาจากขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน (FX loss) ที่สูงถึง CHF 139.9 ล้าน จากการแข็งค่าของฟรังก์สวิส
4. อย่างไรก็ดี ON ยังคงมั่นใจแนวโน้มระยะถัดไป ปรับเพิ่มเป้ารายได้ปี 2025
เป็นอย่างน้อย CHF 2.91 พันล้าน (คาด CHF 2.92 พันล้าน) และปรับกรอบ Gross Margin ขึ้นเป็น 60.7%% (คาด 60.45%) พร้อมระบุว่ารวมผลกระทบจากภาษีนำเข้าสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นต่อสินค้าจากเวียดนามไว้แล้ว โดยได้ขึ้นราคาสินค้ากลุ่ม lifestyle ตั้งแต่ 1 ก.ค. เพื่อชดเชยต้นทุนโดยยังไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์หลังขึ้นราคา
Investor Tip:
ON Holding จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ New York Stock Exchange ประเทศสหรัฐอเมริกา ซึ่งใช้ Ticker Code ในการซื้อขายว่า “ONON US” โดยนักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล USD เพื่อทำการซื้อขาย โดยมีขั้นต่ำในการซื้อขายเป็นจำนวน 1 หุ้น (Trade Lot = 1)
ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 40 ตลาดชั้นนำทั่วโลก (เทรด Online 28 ตลาด เทรด Offline 12 ตลาด) เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade
Source: KS Research, Bloomberg, Company (As of 12/08/2025)
Follow us :
LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #Ksecurities #หลักทรัพย์กสิกรไทย #หุ้นต่างประเทศ #หุ้นสหรัฐ #หุ้นสหรัฐอเมริกา #หุ้นฮ่องกง #หุ้นยุโรป #หุ้นเทค #ผลตอบแทน #หุ้นโลก #ONCLOUD #ONON #รองเท้าวิ่ง
