ภาษาไทย
English
KS: สรุปงบ 1Q26 Intel ดีกว่าคาดมากและ CPU จะเป็น next-bottleneck ใน AI Agentic era 💻🤖
🛍️3 KEYS Highlight
✅1. Intel งบ 1Q26 ดีกว่าคาดจาก DCAI และ Foundry
INTC รายงาน Adj. NPAT ใน 1Q26 ที่ 1.4bn เติบโต 156%yoy และดีกว่าที่ตลาดคาด จากรายได้ที่เติบโต 7%yoy สูงกว่าที่คาดการณ์ 10% เป็นไตรมาสที่ 6 ติดต่อกันที่ออกมา beat ตลาด
แรงหนุนหลักมาจากธุรกิจ DCAI (Data Center AI) +22%yoy ที่เติบโตได้ดีจากทุก segment นำโดย Xeon6 Server CPU และ ASIC Revenue เพิ่มขึ้นมากกว่า 30% QoQ และเกือบ 2xYoY
ปัจจุบัน ASIC Revenue อยู่ที่ Run Rate เกิน 1bn/year แล้ว Operating Profit อยู่ที่ 1.5bn คิดเป็น Margin 31% ขณะที่รายได้ Foundry เติบโต 16% ส่วนใหญ่เป็น internal revenue ที่สูงขึ้น
ผ่านและการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญของ 18A External Foundry Revenue พร้อมกับการเติบโตของ Advanced packaging
สำหรับ Guidance ใน 2Q26 INTC มองการเติบโตของรายได้ ที่ 8-16% ดีกว่าตลาดคาด 9% นำโดย DCAI และ GPM ที่ดีกว่าคาด 1%
แม้แนวโน้ม GPM จะลดลง QoQ จากการ ramp-up ของสินค้า Panther Lake (18A-based Product) ที่จะมี volume เพิ่มขึ้น 6-7 เท่าแต่มี GPM ที่ยังต่ำกว่า corporate average
✅2. CPU กลายเป็น bottleneck ใหม่ในยุค Agentic AI
งบใน 1Q26 ที่ออกมาดีกว่า outlook ที่บริษัทเคยให้ในไตรมาสก่อน จาก demand CPU ที่ดีกว่าคาดมากจาก 6 เดือนก่อนที่มองตลาด CPU จะ flat growth แต่ในยุค Agentic AI ที่ CPU มีความสำคัญอย่างมากเมื่อ workload เพิ่มขึ้นมหาศาล เปลี่ยนจาก Training เป็น Inferencing
โดย CPU ทำหน้าที่ Orchestration เป็น control panel จัดการ Multi-agent work สำหรับ AI Datacenter ส่งผลให้แนวโน้มของสัดส่วน CPU:GPU จากเดิมอยู่ที่ 1:8 ในยุค Training มีโอกาสเปลี่ยนเป็น 1:4 ในช่วง Inferencing และอาจจะมีโอกาสที่สัดส่วนการใช้ CPU จะมากกว่า GPU ในยุค Multi-Agent
ทำให้ความต้องการ CPU เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ในช่วงที่ผ่านมาราคา CPU ของทั้ง INTC และ AMD มีการปรับราคาเพิ่มขึ้นราว 10-20% และคาดจะเพิ่มอีก 8-10% ใน 2H26
โดย Server CPU Intel มีการปรับ Outlook ดีขึ้นจากเมื่อ 90 วันก่อน และคาดว่า Server CPU Units จะเติบโต Double Digits ทั้งปี ทั้งในระดับอุตสาหกรรมและสำหรับ Intel เอง โดยมี Momentum ต่อเนื่องไปถึงปี 2027
ปัจจุบันตลาด CPU อยู่ในภาวะ Supply constraint ไม่สามารถส่งมอบได้ตาม demand จริงของลูกค้า ทำให้รายได้ของ INTC นั้นหายไปในระดับหลัก Billions
นอกจากนี้ในธุรกิจ Foundry บริษัทมองว่า Advanced Packaging (EMIB) มีโอกาสเติบโตในระดับหลัก Billions จากเดิมที่คาดไว้เพียงหลักร้อยล้าน จะเป็น driver การเติบโตสำหรับ external customer ในอนาคตที่สำคัญ
✅3. Competitive positioning ดีขึ้น + Partnerships แข็งแรง
การแข่งขันในอนาคต INTC มองว่า Server CPU Granite rapids (Xeon 6 processor) ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของ cycle และมี positive feedback จากลูกค้าที่ดีมาก และคาดว่าความสามารถในการแข่งขันในตลาด Server CPU จะดีขึ้น และ performance จะแข่งขันกับ AMD ได้อย่างสูสีใน Product Coral rapids ที่นำ technology multi-thread กลับมาใช้
คาดเปิดตัวในช่วงปี 2027-28 และ INTC ปรับแผน CAPEX เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ flat yoy จาก Flat to down สำหรับปี 2026 โดยจะเป็นการเพิ่ม Equipment CAPEX เพิ่มขึ้น +25%
ขณะที่จะมีการลงทุนใน space น้อยลง เพื่อรองรับ Demand ของ external foundry customer ในอนาคต ที่คาดว่าจะชัดเจนขึ้นในช่วง H2 2026 ถึง H1 2027
ในไตรมาสนี้ DCAI ลงนามสัญญา LTA หลายฉบับกับลูกค้า รวมถึงการทำ multi-year partnership กับ Google สำหรับการ deploy Xeon processor และการรวม co-develop สำหรับ IPU ในอนาคต และ Intel Xeon 6 ถูกเลือกเป็น Host CPU สำหรับ NVIDIA DGX Rubin NVL8 Systems และการจับมือระหว่าง Intel กับ Tesla ใน Terafab project สำหรับการทำ chip ของกลุ่ม Tesla ในอนาคต
🎲Investor Tips:
Intel Corporation (INTC) จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ ประเทศสหรัฐอเมริกา โดยใช้ Ticker Code “INTC” นักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล USD เพื่อทำการซื้อขายหุ้นดังกล่าว ซึ่งมีขั้นต่ำในการซื้อขายเป็นจำนวน 1 หุ้น (Trade Lot = 1)
Source: KS Research, Bloomberg, Company (As of 06/05/20206)
📊ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 28 ประเทศ 39 ตลาดชั้นนำทั่วโลก (เทรด Online 28 ตลาด เทรด Offline 11 ตลาด) 📲เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #KSecurities #หลักทรัพย์กสิกรไทย #หุ้นต่างประเทศ #หุ้นสหรัฐ #INTC #AMD #AI #DataCenter
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
