ภาษาไทย
English
KS: ส่องงบ 4Q25 Arista เดินเครื่อง Ethernet AI Open ยอมซื้อ memory ทุกราคา💫☁️
🛍️3 KEYS Highlight
✅1. Arista Networks รายงานผลประกอบการ 4Q25 ดีกว่าคาด
รายได้อยู่ที่ $2.49 bn (+28.9% YoY) สูงกว่ากรอบ guidance เดิมอย่างชัดเจน แรงขับเคลื่อนหลักมาจากยอดขายฝั่ง Product ที่โตแรงตามการลงทุนด้าน AI และ cloud
โดยโครงสร้างรายได้ปี 2025 ลูกค้ากลุ่ม Cloud & AI Titans คิดเป็นสัดส่วน 48% ของรายได้รวม ขณะที่กลุ่ม AI & Specialty providers ซึ่งรวม Apple และ Oracle คิดเป็น 20% และกลุ่ม Enterprise & Financials อยู่ที่ 32%
การที่สัดส่วนรายได้เอียงไปทางลูกค้ากลุ่ม Titan มากขึ้น ทำให้ gross margin อยู่ที่ 63.4% ลดลงจากปีก่อน เพราะดีล hyperscale ขนาดใหญ่โดยธรรมชาติมี margin ต่ำกว่าลูกค้าองค์กรทั่วไป อีกทั้งต้นทุน memory และซิลิคอนที่ผลิตผ่านผู้รับจ้างรายใหญ่อย่าง TSMC ก็เพิ่มขึ้นชัดเจน
ด้าน operating margin อยู่ที่ 47.5% ต่ำกว่าที่ตลาดบางส่วนคาดเล็กน้อย จาก product mix และการลงทุน R&D ต่อเนื่องเพื่อรองรับการขยายตัวของ AI infrastructure
✅2. ความชัดเจนของธุรกิจ AI networking
พัฒนาการที่สำคัญในไตรมาสนี้คือความชัดเจนของธุรกิจ AI networking ซึ่งในปี 2025 ทำรายได้ $1.5 bn และกลายเป็นหนึ่งในแกนหลักของบริษัท
Arista วางตำแหน่งตัวเองเป็น AI Open System บน Ethernet ครบทั้ง scale-up, scale-out และ scale-across ผ่านผลิตภัณฑ์อย่าง 7000 series, Etherlink 800G, การเตรียม 1.6T switching และล่าสุด 7800 R4 spine สำหรับ AI spine และ routing
ความร่วมมือครอบคลุม ecosystem เป็นวงกว้าง ทั้ง Nvidia, AMD, Broadcom รวมถึง model builders อย่าง OpenAI และ Anthropic
ปัจจุบันมีลูกค้า AI รายใหญ่ 4 รายที่ deploy Ethernet สำหรับคลัสเตอร์ AI โดย 3 รายแรกติดตั้งเกิน 100,000 GPUs แล้ว และกำลังขยายต่อเนื่อง
ผู้บริหารระบุว่า deployment ปัจจุบันประมาณ 20–25% ใช้ AMD ขณะที่หนึ่งปีก่อนเกือบทั้งหมดเป็น Nvidia สะท้อนการกระจายตัวของตลาดและการเปิดระบบมากขึ้น
✅3. โทนผู้บริหารครั้งนี้มั่นใจมากขึ้นอย่างชัดเจน
เดิมมักให้ guidance แบบ conservative ตามความไม่แน่นอนของ CAPEX ลูกค้า hyperscale แต่รอบนี้ประกาศ raise guidance ปี 2026 โต 25% สู่ $11.25 bn และตั้งเป้ารายได้ AI networking ปี 2026 ที่ $3.25 bn เพิ่มขึ้น 2 เท่าจาก $1.5 bn ในปี 2025
ผู้บริหารยังระบุว่าปี 2026 มีโอกาสเห็นลูกค้ารายใหญ่ที่สร้างรายได้เกิน 10% ของรายได้รวมบริษัท เพิ่มอีก 1–2 ราย จากการขยายตัวของ AI cluster ขนาดใหญ่
อย่างไรก็ตามบริษัทพูดตรงไปตรงมาถึง memory bottleneck ซึ่งเรียกว่า “new gold” โดยต้องยิ้มรับและยอมซื้อแทบทุกราคาที่หาได้ ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นกดดัน gross margin และมีการปรับราคาสินค้าบางรุ่นแบบ one-time เพื่อรักษากรอบกำไร
ที่สำคัญ guidance ที่ให้ยังสะท้อนเฉพาะ supply ที่มั่นใจว่าส่งมอบได้ ไม่ได้สะท้อนดีมานด์ทั้งหมด ทำให้ภาพรวมคือดีมานด์ AI แข็งแรงขึ้นและ visibility ดีขึ้นกว่ารอบก่อน แต่ข้อจำกัดหลักยังอยู่ที่ supply และต้นทุนมากกว่าฝั่งความต้องการตลาด
🎲Investor Tips:
Arista Networks (ANET) จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แนสแด็ก (NASDAQ) โดยใช้ Ticker Code “ANET” นักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล USD เพื่อทำการซื้อขายหุ้นดังกล่าว ซึ่งมีขั้นต่ำในการซื้อขายเป็นจำนวน 1 หุ้น (Trade Lot = 1)
Source: KS Research, Bloomberg, Company (As of 15/04/2026)
📊ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 28 ประเทศ 39 ตลาดชั้นนำทั่วโลก (เทรด Online 28 ตลาด เทรด Offline 11 ตลาด) 📲เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #KSecurities #หลักทรัพย์กสิกรไทย #หุ้นต่างประเทศ #หุ้นสหรัฐ #Arista #AI #DataCenter
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
