ภาษาไทย
English
KS : Alphabet โชว์พลัง Full Stack หนุน Cloud โต 48% margin แตะ 30%
📌3 Keys Highlight
📍1. Alphabet กำไรแกร่งเกินคาด รายได้ทะลุ $400bn ครั้งแรก หนุนด้วย Operating Leverage
✅Alphabet รายงานผลประกอบการ 4Q25 แข็งแกร่งอย่างมาก โดยรายได้รวมอยู่ที่ $113.83 bn สูงกว่าตลาดคาดราว 2% และเติบโต 18% ส่งผลให้รายได้ทั้งปี 2025 ทะลุ $400 bn เป็นครั้งแรก Gross margin อยู่ที่ 59.8% ทำระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ สะท้อนคุณภาพรายได้ที่ดีขึ้น แม้จะมีแรงกดจากค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้นตามการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI
✅ขณะที่ Operating margin อยู่ที่ 31.6% ยังแข็งแกร่ง แม้ต่ำกว่าตลาดคาดจากค่าใช้จ่าย stock-based compensation มูลค่า $2.1 bn ในธุรกิจ Waymo ซึ่งเป็นรายการ one-off จากการเพิ่มขึ้นของมูลค่าหลังการระดมทุน ไม่เกี่ยวกับการดำเนินงานหลัก ส่งผลให้ EPS อยู่ที่ $2.82 สูงกว่าตลาดคาด 6.4% และเติบโตถึง 31.2% สูงกว่าการเติบโตของรายได้อย่างชัดเจน สะท้อน operating leverage และผลจากการซื้อหุ้นคืนต่อเนื่อง ด้าน Operating cash flow ทำได้ $52.4 bn ทำสถิติสูงสุด คิดเป็นราว 1.5 เท่าของกำไรสุทธิ ตอกย้ำทั้งความแข็งแกร่งของกำไรและคุณภาพกระแสเงินสด
📍2. Alphabet เดินเกม AI Full Stack หนุน Search และ Cloud โตแข็งแกร่ง
✅ผลประกอบการที่โดดเด่นมาจากการที่ Alphabet เดินหน้าเป็น AI full stack อย่างเต็มตัว ตั้งแต่ชิป โครงสร้างพื้นฐาน โมเดล ไปจนถึงผลิตภัณฑ์ โดยมี Gemini และงานวิจัยจาก Google DeepMind เป็นแกนกลาง หนุนให้ Google Search ยังคงเป็นเสาหลัก ทำรายได้ $63.1 bn สูงกว่าตลาดคาด 2.8% และเติบโตเร่งขึ้นเป็น 16.7% แข็งแกร่งในทุกหมวดโฆษณาหลัก โดย AI ช่วยให้ Search เข้าใจเจตนาการค้นหาที่ซับซ้อนมากขึ้น ผู้ใช้ค้นหาด้วยคำที่ยาวขึ้นราว 3 เท่าและเป็นบทสนทนามากขึ้น ทำให้สามารถเสิร์ฟโฆษณาได้ตรงจุด
✅ขณะที่ Google Cloud แสดงบทบาท growth engine อย่างชัดเจน รายได้อยู่ที่ $17.66 bn สูงกว่าตลาดคาดถึง 9% ดัน Cloud margin ขึ้นเป็น 30% ต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 9 จากการใช้งาน AI ที่เร่งตัว และมีผู้ใช้งาน Gemini รวมกว่า 750 ล้าน MAU เพิ่มขึ้นกว่า 100 ล้านคนในไตรมาสเดียว ส่งผลให้รายได้จาก generative AI เติบโตกว่า 400% และยกระดับ annualized run-rate ของ Cloud สู่ระดับกว่า $70 bn
📍3. ผู้บริหารมีโทนที่มั่นใจอย่างมาก
✅ผู้บริหารมีโทนที่มั่นใจอย่างมาก โดยเน้นว่าการลงทุน AI เริ่ม monetize ได้ชัดเจนและกำลังเข้าสู่ช่วง scale พร้อมประกาศแผน CAPEX ปี 2026 ที่ $175–185 bn มากกว่าตลาดคาดที่ $119.5 bn เพิ่มขึ้นจากปี 2025 ราวเท่าตัว โดยราว 60% ใช้ลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้านคอมพิวต์ ทั้ง TPU ของบริษัทและ GPU จาก Nvidia ซึ่งบริษัทระบุว่าจะเป็นหนึ่งในผู้ให้บริการรายแรก ๆ ที่นำแพลตฟอร์มใหม่อย่าง Vera Rubin มาใช้งาน และอีกราว 40% ใช้ใน data center, networking และพลังงาน
✅โครงสร้างพื้นฐาน AI เหล่านี้ถูกออกแบบมาให้ใช้ร่วมกันทั้งสำหรับการพัฒนาและรันโมเดลภายในองค์กร รวมถึงการให้บริการลูกค้า Google Cloud ทำให้ Cloud เป็นหนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์หลักจากวัฏจักรการลงทุน AI รอบนี้ นอกจากนี้บริษัทยังเปิดเผยความร่วมมือกับ Apple ในการทำงานร่วมกันบนเทคโนโลยี Gemini ในระดับโมเดลและโครงสร้างพื้นฐาน
📍Investor Tip : ALPHABET (GOOGL US) จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ ประเทศสหรัฐฯ ใช้ Ticker Code ว่า “GOOGL US” โดยนักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล USD เพื่อทำการซื้อขายหุ้นดังกล่าว ซึ่งมีขั้นต่ำในการซื้อขายเป็นจำนวน 1 หุ้น (Trade Lot = 1)
Source: KS Global Invest, CFRA Research, Bloomberg, Company (As of 13/03/2026)
📊ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 28 ประเทศ 39 ตลาดชั้นนำทั่วโลก (เทรด Online 28 ตลาด เทรด Offline 11 ตลาด) 📲เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #KSecurities #หลักทรัพย์กสิกรไทย #หุ้นต่างประเทศ #หุ้นสหรัฐ #หุ้นสหรัฐอเมริกา #หุ้นฮ่องกง #หุ้นยุโรป #หุ้นเทค #ผลตอบแทน #หุ้นจีน
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
