ภาษาไทย
English
KS: TSMC กำไรพุ่งจาก Product Mix พร้อมเร่งลงทุนใหญ่ปี 2026🚀🦾
3 KEYS Highlight
✅TSMC รายงานผลประกอบการ 4Q25 แข็งแกร่งกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ
โดยมีรายได้อยู่ที่ NT$1,046 bn สูงกว่าตลาดคาดราว 2% และเติบโต 20.5% YoY แม้ปริมาณการส่งมอบเวเฟอร์อยู่ที่ 3.96 ล้านแผ่น เพิ่มขึ้น 15.9% YoY แต่ลดลง 3% QoQ สะท้อนข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตที่ยังตึงตัว อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงของ product mix ไปสู่เทคโนโลยีขั้นสูงอย่างต่อเนื่อง โดย advanced node (≤7nm) เพิ่มเป็น 77% และ 3nm เพิ่มขึ้นเป็น 28% จาก 23% ในไตรมาสก่อน ทำให้ TSMC สามารถปรับราคาขายเฉลี่ยได้ ส่งผลให้ Gross margin พุ่งขึ้นสู่ 62.3% ทำระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ค่าใช้จ่ายต่อยอดขายลดลงเหลือ 8.4% ของรายได้ จาก 8.9% ในไตรมาสก่อน หนุนให้ Operating margin ขยับขึ้นเป็น 54% สะท้อนประสิทธิภาพในการบริหารต้นทุนและอำนาจต่อรองด้านราคาที่แข็งแกร่งของบริษัท
✅พัฒนาการเชิงโครงสร้างที่สำคัญในช่วงปลายปี 2025 คือ การเริ่มผลิต 2nm (N2) ในระดับ High Volume Manufacturing แล้วที่ Hsinchu และ Kaohsiung
พร้อม Yield ที่อยู่ในระดับดี และบริษัทเตรียมต่อยอดสู่ N2P ในช่วงครึ่งหลังปี 2026 รวมถึง A16 ซึ่งออกแบบมาสำหรับงาน HPC ที่ต้องการระบบจ่ายไฟและสัญญาณที่ซับซ้อน ในขณะเดียวกัน demand-supply ด้าน advanced packaging ยังคงตึงตัวอย่างน้อยจนถึงปี 2027 ทำให้ TSMC เร่งลงทุนและขยายกำลังการผลิตฝั่ง back-end ควบคู่กับ front-end ผู้บริหารยังส่งสัญญาณเชิงบวกต่อโครงสร้างกำไรระยะยาว โดยปรับเป้าหมาย Long-term gross margin จากเดิมราว 53% ขึ้นเป็น 56%+ สะท้อนความเชื่อมั่นในอำนาจการตั้งราคาและการเพิ่ม productivity แม้ต้นทุนการผลิตและ CapEx ต่อหน่วยจะสูงขึ้น ขณะที่ความกังวลด้าน power bottleneck สำหรับ AI data center ถูกลดทอนลง หลังลูกค้ารายใหญ่ยืนยันว่าได้วางแผนโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานล่วงหน้ามาหลายปีแล้ว
✅ผู้บริหาร Bullish อย่างชัดเจน โดยให้ Guidance รายได้ 1Q26 ที่ $35.2 bn มากกว่าตลาดคาดที่ $33.2 bn และ Gross margin คาดพุ่งขึ้นไปที่ 64% มากกว่าคาดที่ 59.6% อย่างมีนัยสำคัญ
แม้จะเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนโรงงานต่างประเทศและการเริ่ม ramp 2nm ก็ตาม TSMC ประกาศ CAPEX ปี 2026 ที่ $54 bn มากกว่าตลาดคาดที่ $46 bn และเพิ่มขึ้น 32% พร้อมส่งสัญญาณว่า CAPEX จะยังอยู่ในระดับสูงอีกหลายปีเพื่อรองรับ AI demand ระยะยาว นอกจากนี้ TSMC ยังเร่งแผนการผลิตโรงงาน Arizona Fab 2 ให้เข้าสู่การผลิตเต็มรูปแบบเร็วขึ้นเป็นช่วง 2H27 เพื่อบรรเทาคอขวดด้านการผลิตและ advanced packaging ผู้บริหารย้ำว่าต้นทุนหน่วยความจำที่ปรับสูงขึ้น ไม่ได้กระทบต่อคำสั่งซื้อของลูกค้าหลัก ซึ่งส่วนใหญ่เป็นกลุ่ม high-end พร้อมปรับเพิ่มประมาณการการเติบโตของรายได้จาก AI accelerator จากมุมมองเดิมระดับ mid-40% CAGR ขึ้นเป็นระดับ mid–high 50% CAGR จนถึงปี 2029
🎲Investor Tip:
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ในรูปแบบ ADR โดยใช้ Ticker Code “TSM” นักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล USD เพื่อทำการซื้อขายหุ้นดังกล่าว ซึ่งมีขั้นต่ำในการซื้อขายเป็นจำนวน 1 หุ้น (Trade Lot = 1)
Source: KS Research, Bloomberg, Company (As of 14/01/2026)
📊ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 40 ตลาดชั้นนำทั่วโลก (เทรด Online 28 ตลาด เทรด Offline 12 ตลาด) 📲เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #KSecurities #หลักทรัพย์กสิกรไทย #หุ้นต่างประเทศ #หุ้นสหรัฐ #หุ้นสหรัฐอเมริกา #หุ้นฮ่องกง #หุ้นยุโรป #หุ้นเทค #ผลตอบแทน #TSMC
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
