KS: Xpeng งบโตแกร่ง ต่างประเทศ-เทคโนโลยี หนุนเป้าหมายพลิกกำไร 4Q25

Analysis by KS Research Strategy

Sept 26, 2025

Back

KS: Xpeng งบโตแกร่ง ต่างประเทศ-เทคโนโลยี หนุนเป้าหมายพลิกกำไร 4Q25

3 KEYS Highlight

1. XPeng ทำสถิติยอดส่งมอบรถยนต์สูงสุดที่ 103,181 คัน เพิ่มขึ้นถึง 241.6% YoY

และดันรายได้รวมขึ้นแตะ 18.27 พันล้านหยวน (+125.3% YoY) ซึ่งรายได้จากการขายรถยนต์คิดเป็น 16.88 พันล้านหยวน (+147.6% YoY) บริษัทสามารถรักษาแนวโน้มการขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้น (gross margin) ได้อย่างต่อเนื่อง โดยไตรมาสนี้แตะ 17.3%

ส่วน vehicle margin อยู่ที่ 14.3% (เพิ่มขึ้นจาก 6.4% ในปีก่อนและ 10.5% ไตรมาสก่อนหน้า) สะท้อนความสำเร็จในการปรับสัดส่วนการขายไปยังรถรุ่นใหม่ที่มีกำไรสูงกว่าและบริหารต้นทุนได้มีประสิทธิภาพมากขึ้น ทั้งนี้ แม้ XPeng จะยังขาดทุนสุทธิ (0.39 พันล้านหยวน) แต่ก็ปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับปีและไตรมาสก่อนหน้า

2. สำหรับแนวโน้มในช่วงครึ่งหลังของปี 2025

ผู้บริหารตั้งเป้าหมายยอดส่งมอบไตรมาส 3 ที่ 113,000–118,000 คัน (+142.8% ถึง +153.6% YoY) และรายได้ 19.6–21.0 พันล้านหยวน (+94% ถึง +107.9% YoY) พร้อมย้ำเป้าหมายหลักว่าบริษัทมุ่งสู่จุดคุ้มทุน (breakeven) และการทำกำไรในระดับสูง (high-teens profitability) ภายในไตรมาส 4 ปีนี้

กลยุทธ์การเติบโตของ XPeng มุ่งเน้นทั้งการขยายไลน์ผลิตภัณฑ์รถยนต์ไฟฟ้าระดับพรีเมียมที่ใช้เทคโนโลยีขับขี่อัตโนมัติขั้นสูง (AI/ADAS) เช่น ชิป Turing AI SoC ที่บริษัทพัฒนาเอง พร้อมทั้งเตรียมเปิดตัวรุ่นใหม่ๆ (P7, X9, G7) ที่ชูจุดเด่นด้านดีไซน์และสมรรถนะ

ในขณะเดียวกัน บริษัทยังเน้นการขยายตลาดต่างประเทศ โดยในครึ่งปีแรก 2025 มียอดส่งมอบต่างประเทศถึง 18,000 คัน (+200% YoY) ครองส่วนแบ่งตลาดแบรนด์จีนในกว่า 10 ประเทศหลักทั้งยุโรปและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ซึ่งสะท้อนการเดินหน้าขยายศักยภาพการแข่งขันในระดับสากล

3. อย่างไรก็ตาม แม้บริษัทจะมีทิศทางบวกต่อเนื่องในแง่การเติบโตและเทคโนโลยี แต่ก็ต้องรับมือกับการแข่งขันรุนแรงในตลาดจีน

ซึ่งส่งผลให้ราคาขายเฉลี่ย (ASP) ยังถูกกดดันและค่าใช้จ่ายดำเนินงานโดยเฉพาะด้าน R&D และ SG&A เพิ่มสูงขึ้นตามการขยายตัวของธุรกิจและการสร้างแบรนด์ระดับบน Management จึงเน้นปรับกลยุทธ์สู่การสร้างความแตกต่างผ่านการออกแบบผลิตภัณฑ์และยกระดับภาพลักษณ์แบรนด์ premium รวมถึงใช้เทคโนโลยีและนวัตกรรมเป็นแกนหลักในการสร้าง margin และความยั่งยืนระยะยาว ขณะเดียวกันยังผลักดันการเติบโตในต่างประเทศเพื่อกระจายความเสี่ยงและขยายโอกาสใหม่ๆ โดยยืนยันว่าเป้าหมายระยะสั้นคือการพลิกกลับมาทำกำไรใน Q4/2025 และสร้างการเติบโตที่มั่นคงและต่อเนื่องในปีถัดไป

Investor’s Tips:

Xpeng Inc. จดทะเบียนซื้อขายใน ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HKEX, ประเทศจีน – ฮ่องกง) ใช้ Ticker Code ในการซื้อขายว่า “9868 HK” นักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล HKD เพื่อทำการซื้อขาย โดยมีขั้นต่ำในการซื้อขายเป็นจำนวน 100 หุ้น (Trade Lot = 100)

ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 40 ตลาดชั้นนำทั่วโลก (เทรด Online 28 ตลาด เทรด Offline 12 ตลาด) เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade

Source: KS Research, Bloomberg, Company (Data as of 25/09/2025)

Follow us :

LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA

Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook

Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram

Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter

YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube

Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads

KS #Ksecurities #หลักทรัพย์กสิกรไทย #หุ้นต่างประเทศ #หุ้นสหรัฐ #หุ้นสหรัฐอเมริกา #หุ้นฮ่องกง #หุ้นยุโรป #หุ้นเทค #ผลตอบแทน #หุ้นจีน #Xpeng