Alphabet งบโตทุกธุรกิจ พร้อมเพิ่มงบลงทุนใน AI

Analysis by KS Research Strategy

Aug 8, 2025

Back

Alphabet งบโตทุกธุรกิจ พร้อมเพิ่มงบลงทุนใน AI

3 KEYS Highlight

1. Alphabet รายงานผลประกอบการ 2Q25 แข็งแกร่งเกินคาดในทุกธุรกิจ
   โดยรายได้รวมอยู่ที่ $96.43 พันล้าน สูงกว่าคาดที่ $93.97 พันล้าน เพิ่มขึ้น 14% YoY ขณะที่ EPS อยู่ที่ $2.31 มากกว่าคาดที่ $2.18 เพิ่มขึ้น 22% YoY แรงหนุนหลักมาจากธุรกิจโฆษณาที่ฟื้นตัวดี

โดยรายได้จาก Google Search โต 13.8% YoY จากการเพิ่มขึ้นของการค้นหาเกี่ยวกับสินค้าและบริการ รวมถึงเรื่อง AI ซึ่งกำลังได้รับความสนใจ ขณะที่รายได้โฆษณาได้แรงหนุนจากกลุ่มธุรกิจ E-commerce, Travel, และ CPG (สินค้าอุปโภคบริโภค) ที่กลับมาใช้งบการตลาดเพิ่มขึ้น ส่วน YouTube Ads โต 13% YoY ทั้งจากโฆษณาแบบ Brand และ Direct Response

ขณะที่ Subscription เช่น Youtube Premium และ Music ก็ยังเติบโตต่อเนื่อง ส่วน Google Cloud โดดเด่นที่สุด โตถึง 31.7% YoY และขยาย Operating Margin มาอยู่ที่ 20.7% จากการเติบโตของทั้งบริการ Infrastructure และการใช้งาน Gemini ในกลุ่มลูกค้าองค์กร ส่งผลให้ Cloud มีกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 7

2. แม้ภาพรวมจะโดดเด่น แต่ Margin ถูกกดดันจากค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น
   จากการเร่งขยายทีม AI โดยเฉพาะด้าน Gemini และ AI Infrastructure, การส่งเสริมการใช้งาน Search และ YouTube Ads ท่ามกลางการแข่งขันด้านโฆษณา และ Legal cost จากคดีความด้าน Antitrust ที่ยังอยู่ระหว่างดำเนินการ นอกจากนี้ ยังมีสัญญาณชะลอตัวในฝั่ง Ad spending จากลูกค้าเอเชีย โดยเฉพาะจีน ซึ่งได้รับผลกระทบจากมาตรการ Tariffs
3. Alphabet ยังเดินหน้าลงทุนเชิงรุกเพื่อรองรับคลื่น AI อย่างเต็มตัว
   โดยปรับเพิ่มงบลงทุน (CAPEX) ปี 2025 ขึ้นเป็น $85 bn จากเดิม $75 bn และมีแนวโน้มจะเพิ่มอีกในปี 2026 งบนี้จะถูกใช้เพื่อสร้าง Data Centers ใหม่, พัฒนา Custom Silicon เช่น TPU, และขยายระบบเทรนนิ่งและ Deployment สำหรับโมเดล Gemini ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว

โดยปัจจุบัน Gemini มีผู้ใช้งานแล้วกว่า 450 ล้านคนทั่วโลก และ AI Overviews/AI Mode ใน Search มีผู้ใช้ประจำมากกว่า 2 พันล้านคน ขณะเดียวกัน บริษัทยังมั่นใจว่า Cloud และรายได้จาก AI จะเป็นแรงขับเคลื่อนหลักในช่วงครึ่งปีหลัง แม้จะยังมีความไม่แน่นอนในฝั่งรายได้โฆษณาจากลูกค้าจีนที่ได้รับผลกระทบจากมาตรการ Tariffs

ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 40 ตลาดชั้นนำทั่วโลก (เทรด Online 28 ตลาด เทรด Offline 12 ตลาด) เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade

Source: KS Research, Bloomberg, Company (As of 24/07/2025)

Follow us :
LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads

#KS #Ksecurities #หลักทรัพย์กสิกรไทย #หุ้นต่างประเทศ #หุ้นสหรัฐ #หุ้นสหรัฐอเมริกา #หุ้นฮ่องกง #หุ้นยุโรป #หุ้นเทค #ผลตอบแทน #หุ้นโลก #Alphabet #Google