KS: Oracle Cloud โตแรง รับดีมานด์ AI Inferencing

Analysis by KS Research Strategy

Sept 19, 2025

KS: Oracle Cloud โตแรง รับดีมานด์ AI Inferencing

3 KEYS Highlight

1. Oracle รายงานผลประกอบการ 1Q’FY26 ด้วยรายได้รวม $14.9 bn และ EPS 1.47 แม้จะต่ำกว่าคาดเล็กน้อย แต่รายได้ Cloud Infrastructure (IaaS) กลับโตถึง 54%

ขณะที่ RPO พุ่งทะลุ $455 bn (คาด $149 bn) เติบโต 359% YoY จากการเซ็นสัญญากับลูกค้า AI ขนาดใหญ่หลายราย เช่น OpenAI, xAI, Meta, NVIDIA, AMD รายได้ Autonomous Database โต 43% และ Multi-cloud Database Revenue (บริการฐานข้อมูลที่เชื่อมกับคลาวด์เจ้าอื่น) โต 1,529% แสดงให้เห็นว่า Oracle ไม่ได้เติบโตแค่ใน IaaS ของตัวเองแต่ยังขยาย ecosystem เชื่อมต่อกับ hyperscaler รายอื่นโดยตรง (AWS, Azure, Google Cloud)

2. ปัจจัยสำคัญที่อยู่เบื้องหลังการเติบโตนี้ ไม่ได้มาจากแค่ดีล AI training เท่านั้น

แต่ Oracle ชี้ว่าดีมานด์รอบนี้มาจาก AI Inferencing ที่มีมูลค่าตลาดใหญ่กว่า Training หลายเท่า บริษัทจึงเร่งลงทุนใน AI Database และผูกกับโมเดล AI ชั้นนำ (ChatGPT, Gemini, Grok) เพื่อให้ลูกค้าสามารถนำข้อมูลองค์กรของตนไปใช้กับ AI ได้ทันทีและปลอดภัย

ทั้งนี้บริษัทตั้งเป้า CapEx ในปีนี้ไว้ที่ $35 bn ปรับเพิ่มขึ้นจากเดิมที่ $25 bn โดยลงทุนเฉพาะอุปกรณ์เทคโนโลยีในดาต้าเซ็นเตอร์ ไม่เน้นการสร้างตึกใหม่ ทำให้จะสามารถส่งมอบและรับรู้รายได้ได้รวดเร็ว เพื่อรองรับ Demand ที่ยังมากกว่า Supply

3. ผู้บริหารมีโทนที่ Bullish มากกว่าเดิม และมากที่สุดในรอบหลายปี

พร้อมปรับเป้าการเติบโต Cloud Infrastructure (IaaS) ในปีนี้ที่ $18 bn เติบโต 77% (เพิ่มจากที่เคยมองไว้ที่ 70%) และคาดว่า RPO จะขยับสูงเกิน $500 bn ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า โดยเป็นการ "ขยับเป้ารอบใหญ่" (upward revision) จาก RPO ที่โตมากกว่าคาด

นอกจากนี้ บริษัทยังประกาศเป้ารายได้ IaaS ใน 4 ปีล่วงหน้าที่ $32, $73, $114 และ $144 bn ในปี FY27-30 สะท้อนความมั่นใจในความต้องการใช้ AI และโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ที่จะยังคงสูงต่อเนื่อง ผู้บริหารเน้นย้ำว่าคลื่น AI รอบนี้ โดยเฉพาะฝั่ง Inferencing คือแรงขับเคลื่อนสำคัญ เปรียบเสมือน AI Tsunami

Investor Tip:

Oracle Corporation จดทะเบียนซื้อขายใน ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE, สหรัฐอเมริกา) ใช้ Ticker Code ในการซื้อขายว่า “ORCL” นักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล USD เพื่อทำการซื้อขาย โดยไม่มีขั้นต่ำในการซื้อขาย สามารถเริ่มลงทุนได้ตั้งแต่ 1 หุ้นขึ้นไป (Trade Lot = 1)

ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 40 ตลาดชั้นนำทั่วโลก (เทรด Online 28 ตลาด เทรด Offline 12 ตลาด) เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade

Source: KS Research, Bloomberg, Company (As of 10/09/2025)