Company Analysis

Company Analysis

Company Analysis

Company Analysis

LPN : ยอดขายไตรมาส 2/68 ดีขึ้นทั้งแนวราบและคอนโดฯ

KS Research Strategy Analysis by KS Research Strategy
July 8, 2025

LPN : ยอดขายไตรมาส 2/68 ดีขึ้นทั้งแนวราบและคอนโดฯ

  • ยอดขายไตรมาส 2/2568 ปรับตัวดีขึ้น แม้อยู่ในช่วงที่ท้าทาย LPN รายงานยอดขายไตรมาส 2/2568 ที่ 1.8 พันลบ. แม้ลดลง 36% YoY แต่ปรับตัวดีขึ้น 17% QoQ แม้ว่าจะไม่มีการเปิดตัวโครงการใหม่ในไตรมาส 2/2568 เช่นเดียวกับไตรมาส 1/2568 ตรงข้ามกับไตรมาส 2/2567 ที่มีการเปิดโครงการใหม่มูลค่า 2.2 พันลบ. นอกจากนี้ อุปสงค์คอนโดฯ ในไตรมาส 2/2568 ก็ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์แผ่นดินไหวในเมียนมาเมื่อวันที่ 28 มี.ค. ส่งผลให้ยอดขายในครึ่งแรกของปี 2568 เพิ่มขึ้นแตะระดับใกล้ 40% ของเป้ายอดขายทั้งปีที่ 8.5 พันลบ. (จาก 18% ในไตรมาส 1/2568) ซึ่งใกล้เคียงกับยอดขายทั้งปี 2567 ที่ 8.46 พันลบ.
  • กลยุทธ์ด้านราคายังคงเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนยอดขายในไตรมาส 2/2568 ปฏิเสธไม่ได้ว่าอุปสงค์คอนโดฯ ลดลงอย่างมากในเดือนเม.ย. หลังจากเหตุการณ์แผ่นดินไหว อย่างไรก็ตาม LPN เห็นอุปสงค์โครงการแนวราบฟื้นตัวตั้งแต่เดือนเม.ย. นอกจากการเปิดตัวอีกครั้งและเปลี่ยนแบรนด์ของโครงการบ้านแนวราบ เฮ้าส์ 24 เป็นแบรนด์ Lumpini แล้ว ยังมีการจัดกิจกรรมการตลาดหลายรายการ (นำโดยกลยุทธ์ด้านราคาซึ่ง LPN ใช้มานานหลายปี) ทั้งในกลุ่มบ้านแนวราบและคอนโดฯ ซึ่งช่วยผลักดันยอดขายโดยรวมตั้งแต่เดือนพ.ค. โดย LPN ระบุว่าเดือนมิ.ย. เป็นเดือนที่มียอดขายรายไตรมาสสูงสุดในครึ่งแรกของปี 2568
  • คาดว่ากำไรในไตรมาส 2/2568 จะปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน แม้เรายังมองว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ในไตรมาส 2/2568 ยังถูกกดดันจากแคมเปญการตลาดอย่างหนักดังกล่าว แต่จากรายได้จากการขายที่คาดว่าจะฟื้นตัว QoQ ตามแนวโน้มยอดขาย และการควบคุมต้นทุนภายในอย่างเข้มงวดอย่างต่อเนื่อง รวมถึงไม่มีการเปิดตัวโครงการใหม่ในไตรมาสนี้ เราจึงคาดการณ์เบื้องต้นว่ากำไรในไตรมาส 2/2568 จะเพิ่มขึ้นจากฐานที่ต่ำในไตรมาส 1/2568 ที่ 20 ลบ. อย่างไรก็ตาม จากยอดขายที่ลดลงอย่างมาก YoY ในไตรมาส 2/2568 กำไรไตรมาสนี้จึงคาดจะยังต่ำกว่าระดับที่ทำได้ในไตรมาส 2/2567 ที่ 96 ลบ.
  • คาดว่าผลประกอบการในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 จะดีขึ้น ในขณะนี้ เรามองว่าสถานการณ์ที่อุปสงค์และอุปทานไม่สอดคล้องกันจะยังคงกดดันแนวโน้มการดำเนินงานของ LPN ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 เราคาดว่ายอดขายและกำไรในครึ่งหลังของปี 2568 จะปรับตัวดีขึ้น HoH โดยมีโครงการใหม่ 4 โครงการ รวมมูลค่า 6.0 พันลบ. (โครงการคอนโดฯ 2 โครงการ มูลค่า 3.3 พันลบ. มีกำหนดเปิดตัวในไตรมาส 3/2568 และโครงการแนวราบอีก 2 โครงการ มูลค่า 2.7 พันลบ. มีแผนเปิดตัวในไตรมาส 4/2568) หากไม่ล่าช้า จะมีบทบาทสำคัญในการผลักดันยอดขาย นอกจากนี้ แม้ว่า backlog ในไตรมาส 2/2568 จะไม่น่าตื่นเต้น แต่การเริ่มโอนกรรมสิทธิ์โครงการ เอิร์น บาย แอล.พี.เอ็น. (มูลค่า 2.1 พันลบ. ขายแล้ว 20%) ในไตรมาส 4/2568 จะหนุนกำไรครึ่งหลังของปี 2568 ให้เพิ่มขึ้นจากครึ่งแรกของปี
  • คำแนะนำ "ซื้อ" TP 2.16 บาท หลังราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงถึง 15% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา และปรับเพิ่ม TP เป็น 2.16 บาท จาก 2.14 บาท หลังปรับปีฐาน TP เป็นกลางปี 2568

เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account

Follow us :

LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA

Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook

Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram

Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter

YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube

Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads

#KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #หุ้นไทย #สร้างบ้าน #LPN #คอนโด #บ้าน

Company Analysis

PTTEP แนวโน้มอ่อนแอลงจากราคาที่ลดลงและต้นทุนที่สูงขึ้น
Jul 17, 2025

PTTEP แนวโน้มอ่อนแอลงจากราคาที่ลดลงและต้นทุนที่สูงขึ้น

BAM หมุนทรัพย์เร็วขึ้น ผลตอบแทนมากขึ้น
Jul 16, 2025

BAM หมุนทรัพย์เร็วขึ้น ผลตอบแทนมากขึ้น

AP มองข้ามยอดขาย 2Q68 ที่อ่อนแอ
Jul 16, 2025

AP มองข้ามยอดขาย 2Q68 ที่อ่อนแอ

SCGD คาดกำไร 2Q68 จะอ่อนแอ
Jul 16, 2025

SCGD คาดกำไร 2Q68 จะอ่อนแอ

BGRIM : แนวโน้ม Data Center
Jul 15, 2025

BGRIM : แนวโน้ม Data Center

SPALI : ยอดขายไตรมาส 2/68 มีเหตุให้ลดลงทั้ง YoY และ QoQ
Jul 15, 2025

SPALI : ยอดขายไตรมาส 2/68 มีเหตุให้ลดลงทั้ง YoY และ QoQ