Daily View

KS Daily View 21.05.2025 >>> ตลาดรอความคืบหน้าการเจรจา ก่อนหมดช่วงผ่อนปรนในเดือน ก.ค. SET Index วันนี้ แกว่งตัวในกรอบ 1,175-1,205 หุ้นแนะนำ STECON และ PTTGC

แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงเล็กน้อย ดัชนี S&P500 ลดลง 0.39%, Nasdaq Composite ลดลง 0.38% และ Dow Jones ลดลง 0.27% จากแรงกดดันของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มสูงขึ้นหลังจากที่ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์พยายามโน้มน้าวสมาชิกรัฐสภาของพรรครีพับลิกันให้ผ่านร่างกฎหมายปรับลดภาษีครั้งใหญ่อาจทำให้หนี้ของรัฐบาลกลางเพิ่มขึ้น

ตลาดหุ้นไทยปิดที่ 1,189.14 จุด เพิ่มขึ้น 2.08 จุด (+0.18%) จากการปรับตัวขึ้นของกลุ่มธนาคารซึ่งคาดว่าได้แรงหนุนจากแรงเก็งกำไรการซื้อของกองทุน ThaiESGX ที่อาจใช้ Benchmark เป็น SETESG ที่มีการลงทุนน้ำหนักในกลุ่มธนาคารมากกว่าเมื่อเทียบกับ SET100 ทั้งนี้เราคาดการณ์ว่า SET Index ของไทยมีแนวโน้มที่จะแกว่งตัวในกรอบ 1,175-1,205 จากตลาดรอปัจจัยบวกใหม่หลังได้รับรู้ข่าวดีไปแล้วในช่วงที่ผ่านมาและตลาดจับตาดูความคืบหน้าของการเจรจาก่อนที่จะหมดช่วงผ่อนปรนในเดือน ก.ค. นี้และมองว่าตลาดในระยะนี้อาจมีความเปราะบางและทิศทางไม่ชัดเจน อาจต้องระมัดระวังมากขึ้นหากมีปัจจัยเชิงลบมากระทบ ตลาดอาจพลิกเป็นการปรับตัวลงได้ ด้วยสภาพแวดล้อมการลงทุนตึงตัว เราจึงแนะนำการลงทุนในหุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะและลุ้นการฟื้นตัวของของราคาหุ้นระยะสั้นแนะนำ STECON และ PTTGC

ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:

1)คณะรัฐมนตรีมีมติเห็นชอบร่าง พ.ร.บ.การรถไฟฟ้าขนส่งมวลชนฯ ฉบับใหม่ เพื่อให้สอดคล้องกับร่าง พ.ร.บ.การบริหารจัดการระบบตั๋วร่วม เพื่อรองรับนโยบายค่าโดยสารไม่เกิน 20 บาทตลอดสายทุกเส้นทางได้ภายใน 30 กันยายน 2025 ทั้งนี้เตรียมแนวทางศึกษาซื้อคืนสัมปทานรถไฟฟ้าทุกสายในอนาคต เรามองเป็นบวกกับ BTS BEM STECON จากปริมาณผู้โดยสายที่เพิ่มขึ้น
2)SENA ประกาศร่วมทุนกับ Mitsubishi Logistics Corporation จากญี่ปุ่น พัฒนาโครงการคลังสินค้า-โรงงานที่บางนา กม.23 โดยนำเทคโนโลยีและพลังงานสะอาดมาใช้อย่าง ระบบพลังงานแสงอาทิตย์และออกแบบโครงสร้างรองรับ EV และการติดตามคาร์บอนฟุตพริ้นท์ ทั้งนี้เพื่อตอบโจทย์แนวทาง ESG และ Carbon Neutral
3)รัฐบาลเวียดนามเปิดเผยว่าได้เริ่มการเจรจาการค้ารอบที่ 2 กับสหรัฐฯ ณ กรุงวอชิงตัน ระหว่างวันที่ 19–22 พฤษภาคม 2025 เพื่อหลีกเลี่ยงการถูกเรียกเก็บภาษีนำเข้าสูงถึง 46% ซึ่งจะส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อเศรษฐกิจเวียดนามที่พึ่งพาการส่งออกไปยังสหรัฐฯ ก่อนจะหมดช่วงผ่อนปรนในเดือนกรกฎาคม มองว่าต้องติดตามสถานการณ์การเจรจาของไทยประกอบ หากประเทศเพื่อนบ้านสามารถดีลทางการค้าได้ขณะที่ไทยได้ดีลที่น้อยกว่าหรือเจรจาไม่สำเร็จอาจส่งผลกระทบเชิงลบกับการส่งออกและเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ
4)ฮอนด้า มอเตอร์ ประกาศลดแผนการลงทุนในเทคโนโลยี EV เหลือ 7 ล้านล้านเยน จากเดิม 10 ล้านล้านเยนจนถึงปี 2030 พร้อมทั้งเลื่อนแผนสร้างโรงงาน EV และแบตเตอรี่ในแคนาดาออกไปอีกสองปีจากการเติบโตของตลาด EV ในอเมริกาเหนือและยุโรปต่ำกว่าที่คาด มองเป็นลบเล็กน้อยต่อจิตวิทยาการลงทุนกับ KCE
5)ธปท. ได้เปิดเผยว่าธนาคารพาณิชย์ไทยยังคงมีความมั่นคงด้วยระดับเงินกองทุน เงินสำรอง และสภาพคล่องที่สูง ขณะที่ภาพรวมสินเชื่อหดตัว 1.3% YoY จากการชำระหนี้ที่สูง โดยเฉพาะในกลุ่มสินเชื่อ SMEs และสินเชื่ออุปโภคบริโภคที่ยังหดตัวต่อเนื่อง ขณะที่ NPL เพิ่มขึ้นเป็น 2.90% ของสินเชื่อรวม โดยหลักจากสินเชื่อ SMEs และที่อยู่อาศัย ทั้งนี้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลงตามอัตราดอกเบี้ยและความสามารถในการชำระหนี้ยังต้องจับตามองท่ามกลางความเสี่ยงจากนโยบายการค้าโลกและกำลังซื้อในภาคอสังหาฯ ที่ชะลอตัว เรามองว่าแนวโน้มกำไรของกลุ่มธนาคารอาจชะลอตัว YoY, QoQ ใน 2Q25 จากคุณภาพสินทรัพย์ที่อ่อนแอ loan growth ที่ติดลบ รวมไปถึง investment gain ที่ชะลอตัว
6)ประธานาธิบดีโดนัลด์โน้มน้าวสมาชิกพรรครีพับลิกันให้สนับสนุนร่างกฎหมายปรับลดภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาและนิติบุคคล ซึ่งสานต่อจากกฎหมายปฏิรูปภาษีปี 2017 ขณะที่สมาชิกบางกลุ่มในพรรคไม่เห็นด้วยหลังจากที่ Moody's มีการปรับลด Credit rating ของสหรัฐ อาจส่งผลให้ลงมติคว่ำร่างกฎหมายดัง

หุ้นแนะนำวันนี้ Top pick:
STECON: ราคาพื้นฐานที่ 9.87 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกกับ STECON จากรายงานผลประกอบการหลัก 1Q25 ที่ 341.5 ลบ. (+716% YoY และ -52% QoQ) สูงกว่าประมาณการของเราไป 22% ทั้งนี้มองว่ากำไรใน 2Q25 อาจเติบโตขึ้นทั้ง YoY, QoQ จากผลขาดทุนบึงหนองบอน (BNB)ที่หมดไปในปีที่ผ่านมา รวมไปถึงเก็งการรับรู้ผลขาดทุนรถไฟฟ้าสีชมพูน้อยลงจากการเปลี่ยนมาตรฐานการบัญชี ในส่วนของ backlog อยู่ที่ระดับ 1.25 แสนลบ. ณ 1Q25 (+30% YoY และ +7.7% QoQ) คิดเป็นการลงนามในโครงการใหม่มูลค่า 1.6 หมื่นลบ.ใน 1Q25 จากโครงการภาคเอกชน 2 โครงการ โดย backlog ล่าสุดอาจครอบคลุมการคาดการณ์รายได้ 4 ปีของเรา

PTTGC: ราคาพื้นฐานที่ 20.00 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกกับ PTTGC มากขึ้นหลังผู้บริหารของ PTTGC ได้ปรับเป้าหมายการลดต้นทุนและการเพิ่มรายได้ขึ้นจาก 4.5 พันลบ.เป็น 5.5 พันลบ. ใน 1Q25 ได้มีการรับรู้ไปแล้ว 800 ลบ. และคาดว่าจะรับรู้เพิ่มอีก 1.0 พันลบ.ใน 2Q25 ประกอบกับธุรกิจ Vencorex ในฝรั่งเศสจะถูกตัดออกจากงบการเงินของ PTTGC ใน 2Q25 จะช่วยลดผลกระทบบางส่วนจากขาดทุนจากสต๊อกน้ำมันประมาณ 2.2 พันลบ. ขณะที่กำไรในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ถึงปี 2026 จะได้ประโยชน์จากการขายสินทรัพย์เพิ่มเติม ตามแผนโครงการขายสินทรัพย์ มูลค่ารวมประมาณ 3 หมื่นลบ. ที่ไม่กระทบต่อการดำเนินงานหรือการผลิตของบริษัท ซึ่งจะช่วยปรับปรุง ผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ (ROA) และลดอัตราหนี้สินสุทธิต่อกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)ให้อยู่ต่ำกว่า 4 เท่า

รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
วันพุธ ติดตามรายงานตัวเลขส่งออกจากกระทรวงพาณิชย์ (TH MOC Export) เดือน เม.ย. ตลาดคาดการณ์ที่ 9.6% YoY ชะลอตัวลงจากเดือนก่อนหน้าที่ 17.8% YoY และตัวเลขนำเข้า (TH MOC Import) ตลาดคาดการณ์ที่ 7.8% YoY ชะลอตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 10.2% YoY

วันพฤหัสบดี ติดตามยอดขายรถใหม่ของประเทศไทย (New car sales) เดือน เม.ย. เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ 55,789 คัน ต่อด้วยตัวเลขดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตของโซนยุโรปเบื้องต้น (HCOB Manufacturing PMI Flash) เดือน พ.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 49.3 จุดเร่งตัวขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ 49.0 จุด และการรายงานตัวเลขเศรษฐกิจของสหรัฐ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อของสหรัฐ (S&P Global US Manufacturing PMI Flash) เดือน พ.ค. โดยตลาดคาดการณ์ที่ 49.8 จุดชะลอตัวจากเดือนก่อนหน้ารายงานที่ 50.2 จุด ต่อด้วยจำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims) ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดคาดการณ์ที่ 2.30 แสนตำแหน่งเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้าที่ 2.29 แสนตำแหน่ง

วันศุกร์ ติดตามตัวเลขเงินเฟ้อของญี่ปุ่น (Japan Inflation) เดือน เม.ย. ตลาดคาดการณ์ที่ 3.6% YoY ทรงตัวจากเดือนก่อนหน้า และเงินเฟ้อที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน ตลาดคาดการณ์ที่ 3.0% YoY เร่งตัวขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ 2.9% YoY ปิดท้ายด้วยตัวเลขเศรษฐกิจของสหรัฐรายงานตัวเลขยอดขายบ้านใหม่ (New home sale) เดือน เม.ย. ตลาดคาดที่ 6.90 แสนหลังชะลอตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 7.24 แสนหลัง

เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
ดูข้อมูลหุ้นเพิ่มเติมผ่านแอป KS TRADE+ โหลดเลย >> https://ksecurities.co/KSTradePlus

Follow us :
LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube