VGI : ยังมีปัจจัยลบจากความไม่นอนของธุรกิจใหม่

• เหตุการณ์ที่เกิดขึ้น เมื่อวันที่ 6 มิ.ย.2568 VGI จัดการประชุมนักวิเคราะห์เพื่ออัปเดตผลการดำเนินงานไตรมาส 4QFY68 และแนวโน้มธุรกิจ ประเด็นสำคัญ ได้แก่
• ผู้บริหารของ VGI กล่าวว่ายังมีความไม่ชัดเจนในการลงทุนใน virtual bank และโครงการใหม่อื่น ๆ ขณะที่ไม่มีการเปิดเผยแผนสำรองในกรณีที่บริษัทฯ ไม่ได้รับใบอนุญาต
•  จากการเพิ่มทุนของ PLANB ซึ่งคาดจะเสร็จสมบูรณ์ในเดือนก.ค. ทาง VGI จะเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก PLANB ในไตรมาส 2QFY69 เนื่องจากสัดส่วนการถือหุ้นจะเพิ่มขึ้น 20%
• VGI ให้แนวทางการดำเนินงานปี FY2569 โดยคาดว่าผลการดำเนินงานของทุกกลุ่มธุรกิจจะดีขึ้นทั้งรายได้และอัตรากำไรและแนวทางอยู่ในเชิงรุกมากกว่าประมาณการปัจจุบันของเรา

• แนวทางปี FY2569 VGI ให้แนวทางสำหรับปี FY2569 โดยคาดว่าผลการดำเนินงานของทุกกลุ่มธุรกิจจะดีขึ้น บริษัทฯ คาดว่ารายได้รวมจะอยู่ที่ 6-6.5 พันลบ. (+15%-25% YoY) หนุนจาก
  • รายได้จากสื่อ OOH ที่คาดเติบโตขึ้นที่ -1% ถึง +8% YoY มาอยู่ที่ 2.4-2.6 พันลบ. (เทียบกับคาดการณ์ของเราที่ -2% YoY) หนุนจากการผนึกกำลังจากการบริหารสื่อโฆษณาของ VGI ของ PLANB แต่ถูกหักล้างบางส่วนจากการเปลี่ยนวิธีการบันทึกบัญชีในการบันทึกรายได้โฆษณาของ ROCTEC
  • คาดรายได้จากบริการดิจิทัลจะเติบโตขึ้น 28-38% YoY มาอยู่ที่ 2.1-2.3 พันลบ. (เทียบกับคาดการณ์ของเราที่ +7%) โดยมุ่งเน้นไปยังการเติบโตของสินเชื่อสวัสดิการ
  • คาดรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายจะเติบโตขึ้น 30-40% YoY มาอยู่ที่ 1.5-1.6 พันลบ. (เทียบกับคาดการณ์ของเราที่ +22% YoY) จากการขยายสาขาของร้าน Turtle Shop จาก 27 แห่ง เป็น 37 แห่ง บริษัทฯ คาดว่า GPM รวมจะเพิ่มขึ้นจาก 35% ในปี FY2568 เป็น 35-38% (เทียบกับคาดการณ์ของเราที่ 38%) จากการเปลี่ยนการจัดการทางบัญชีค่าโฆษณาของ ROCTEC และรายได้โดยรวมที่ดีขึ้นและคาดว่าสัดส่วนค่าใช้จ่าย SG&A ต่อรายได้จะเพิ่มขึ้นเป็น 38-40% (เทียบกับคาดการณ์ของเราที่ 38%)

• ปรับประมาณการกำไร เรามีมุมมองเชิงอนุรักษ์นิยมมากกว่าของบริษัทฯ เนื่องจากเราคาดว่าสภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงจะส่งผลกระทบต่อทั้งธุรกิจโฆษณาและจัดจำหน่าย เราปรับลดประมาณการกำไรจากการดำเนินงานปี FY2569/70/71 ลง 10%/20%/31% จากแนวโน้มเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง แต่เราเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี FY2569/70/71 ขึ้น 10%/15%/14% จากการจัดประเภทการลงทุนของ PLANB ใหม่จากการลงทุนในหุ้นซึ่งจะเพิ่มส่วนแบ่งกำไร

• แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมายย 2.26 บาท จากแนวโน้มการเติบโตที่อ่อนตัวลงและการเลื่อนกรอบระยะเวลาของธุรกิจใหม่

เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account

Follow us :

LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA

Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook

Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram

Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter

YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube

Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads

#KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น  #VGI #Virtual Bank