REVIEW 3Q68 : STA TEGH

วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

13 ธ.ค. 2568

📍STA
✅มุมมองเชิงลบเล็กน้อยต่อการประชุมนักวิเคราะห์ประจำไตรมาส 3/68 ของ STA สะท้อนอัตรากำไรที่ปรับดีขึ้นเล็กน้อยในไตรมาส 4/68 อุปสงค์ที่อ่อนแอ และ upside ต่อ ASP ที่จำกัด
✅ปรับลดประมาณการกำไรปี 68-70 เพื่อสะท้อน GPM ของยางธรรมชาติที่ลดลง และสมมติฐานปริมาณการขายยางธรรมชาติ และถุงมือยางที่ลดลง
✅คงคำแนะนำ “ถือ” แต่ปรับลด TP ลงจาก 13.3 บาท เป็น 12.2 บาท ตามอุปสงค์ยางธรรมชาติที่อ่อนแอ โดยเฉพาะจากอุตสาหกรรมยางรถยนต์

📍TEGH
✅มุมมองเป็นกลางจากการประชุมนักวิเคราะห์ของ TEGH ไตรมาส 3/68 เนื่องจากแนวโน้มปริมาณการขายยางในไตรมาส 4/68 ยังอ่อนตัว แต่คาดว่าจะเริ่มฟื้นตัวในไตรมาส 1/69 โดยตั้งเป้าปริมาณการขายปี 2569 เพิ่มขึ้น 12%–15% YoY
✅คาดว่าผลกระทบจากน้ำท่วมในภาคใต้จะจำกัด เนื่องจากบริษัทจัดหาวัตถุดิบ จากพื้นที่ดังกล่าวในสัดส่วนที่น้อย
✅คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วย TP 3.6 บาท หนุนจากการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจด้วย PEG ที่ 0.6 เท่า