VIBHA : เติบโตไม่น่าตื่นเต้นแต่พอร์ตธุรกิจทำผลงานดี

-คงคำแนะนำ “ถือ” ด้วยราคาเป้าหมายปี 2566 ที่ 2.65 บาท เพิ่มจากเดิมที่ 2.54 บาท จากการปรับเพิ่มประมาณการรายได้และอัตรากำไรและการปรับปีฐานราคาเป้าหมาย
-ผู้บริหารมองเห็นรายได้ไม่รวมโควิด-19 มีการฟื้นตัวดีสำหรับ รพ.วิภาวดี และ CMR ซึ่งคาดว่าน่าจะช่วยชดเชยรายได้โควิด-19 ที่ลดลง
-การลงทุนในพอร์ตสะท้อนกำไรจากการลงทุน (capital gain) ต่อเนื่อง แต่ส่วนแบ่งกำไรจาก VBR ถูกกดดันจากรายได้โควิด-19 ที่ลดลงและวัฎจักรการลงทุนใหม่

มุมมอง KS
เรามองว่า VIBHA เป็น รพ. ที่ได้ประโยชน์จากโควิด และรายได้ขึ้นกับอุปสงค์ในประเทศเป็นหลัก แต่มีพอร์ตลงทุนที่โดดเด่น อย่างไรก็ดี VBR ซึ่งเป็นบริษัทในเครือหลักกำลังเข้าสู่วัฎจักรการลงทุน ซึ่งคาดจะกดดันส่วนแบ่งกำไรในอีก 2-3 ปีข้างหน้าหลังสิ้นสุดการระบาดของโควิด